Premium

Získejte všechny články
jen za 89 Kč/měsíc

Rozbor kapitálových trhů 4.4.2009

Článek je určen zájemcům o kapitálové trhy

Již čtvrtý týden trvá vyjímečně silný růst trhů. BEAR market RALLY primárního stupně se naplno projevila. V následujících týdnech až měsících můžeme očekávat pokračování tohoto trendu. Domnívám se, že trh by rostl bez ohledu na schůzku představitelů států G 20 a různé jiné pozitivní události, jakou bylo například oznámení, že americká vláda začne nakupovat dluhopisy v celkové výši cca 1.2 bilionu USD.  Tato „jízda“ totiž pokračuje i přes objevující se negativní zprávy, jakou byla zpráva, že nezaměstnanost se v USA vyšplhala na 8.5%, tedy  13 milionů lidí je bez práce. Očekává se, že ke konci roku nezaměstnanost vzroste na cca 10%.

Akciový index Dow Jones Industrial Average vzrostl v pátek poprvé po dvou měsících nad 8000 bodů.

 

Následující tabulka ukazuje, ve kterých ETF došlo k nejvyšší akumulaci nebo distribuci za poslední čtyři týdny od okamžiku, kdy započal růst trhů.

 

Nejvyšší objem za uplynulé 4 týdny

DBCkomodity199%8,0%3,1%
IYRnemovitosti198%39,3%-18,4%
FXC179%6,0%-1,2%
XHBhomebuilders165%46,1%0,9%
EWA156%38,4%10,6%
EWJ154%21,9%-10,0%
FXA154%13,3%2,8%
UNG154%-4,1%-38,4%
FXB152%7,6%1,4%
DOG152%-19,6%1,5%
XLF151%61,7%-18,0%
GDX146%6,8%5,1%
XLVzdravotnictví142%9,2%-7,8%
DIADJIA94%22,66%-6%
SPY117%24,88%-3,42%
USOropa130%10,5%1,6%
SMHpolovodiče130%24,5%19,4%
OIH127%24,7%15,4%
SLVstříbro127%-4,8%14,8%
GLDzlato127%-5,1%1,3%
DVY123%29,6%-15,7%

Poznámka: Průměrný objem je objem za 50 týdnů

 

Mezi ETF s nejvyšším procentuelním ziskem od počátku RALLY patří XLF (finance) SLX (ocelárny), EWO (Rakousko) , EWA, XHB, EWG (německé akcie), XLB (materiály), SMH, doprava, dividendový ETF, emerging markets (EEM).  

Nejvyšší zisk od počátku roku : SMH, OIH, EWA, EEM, QQQQ, XLK, SLV.

Tabulka hodně vypovídá o tom, co lze očekávat během dalšího pokračování růstu trhů v rámci druhé primární růstové vlny. Silný je materiálový sektor, což se projevuje u australských akcií, ETF XLB, DBC a SLX. Silná je i energetika ( OIH). Růst trhů se projevuje i v tom, že výrazně posilují komoditní měny jako je CAD a AUD. Posílila výrazně i britská Libra. S tím, jak se investoři stávají odvážnějšími, pouštějí se i na trhy, které během poklesů hodně ztrácely. To posiluje i domácí měny a mohla by z toho těžit i naše Koruna.   Silný impuls dostaly i  japonské akcie, které těží z poklesu kursu Jenu vůči ostatním měnám (výhoda pro japonské exportéry).  Mezi nejslabší měny patří právě japonský Jen a americký Dolar. Myslím, že v příštích týdnech tento vývoj bude pokračovat.  Zároveň však vidíme, jak silně je trh nyní překoupený. ETF DIA (DJIA) posílil za 4 týdny o téměř 23%, což je skutečně mnoho.

 

Sentiment trhu se po čtyřech týdnech dostal do druhého extrému- většina investorů je nyní optimistická, o čemž vypovídá řada indikátorů síly trhu (market breadth) a různých dalších indikátorů vypovídajících o sentimentu.

Nejprve dlouhodobý graf . Jde o víceméně stále stejný cenový graf indexu S&P 500, který prezentuji již několik měsíců. Do grafu jsem zakreslil svislou linii z listopadu 2001, což je dle mého názoru období vývoje analogické tomu dnešnímu. Tenkrát se také jednalo o BEAR market RALLY trvající cca 6 měsíců. Všechny moje oscilátory jsou nyní velmi pozitivní, trhy ještě porostou.

 

Obrázek: Týdenní ceny indexu S&P 500. Oscilátory se nyní dostaly do překoupených pozic. Na stránkách www.akcie.de jsem zveřejnil srovnání indikátoru ADEMA (spodní část grafu) se známým sentiment indikátorem MBH Index autora Jake Bernsteina. Tento  indikátor je sestaven na základě průzkumu  učiněného mezi drobnými investory a vypovídá o tom, jak velká část investorů je optimistická resp. pesimistická v názorech na vývoj jednotlivých aktiv. MBH index je mému oscilátoru ADEMA docela podobný. Jinak řečeno ADEMA také dobře odráží sentiment účastníků trhu. Čím vyšší je hodnota, tím větší je stupeň optimismu mezi investory. V současné chvíli jsme na maximech a to by vybízelo k určité krátkodobé opatrnosti. Hodně napoví, jak se chovala cena v předchozích případech, kdy se zobrazené oscilátoryy dostaly na tyto úrovně, kde jsou nyní. Samozřejmě existuje zde jeden podstatný rozdíl – nyní se nacházíme v růstové primární vlně, v předcházejících případech trh dlouhodobě klesal.

Pozitivní změnu sentimentu potvrzují i další indikátory, jako je index volatility VXN. Tento index zřejmě brzy prolomí formaci DESCENDING triangle  směrem dolů – další příznak toho, že existuje menší poptávka po PUT opcích sloužících většině investorů k zajištění rizik poklesu trhů.

   

Dalším pozitivním jevem je další pokles kurzu japonského Jenu. Investoři mohou využívat levných Jenových půjček  k navýšení investic do akcií. Poprvé jsem zveřejnil názor, že Jen začne klesat někdy na počátku roku. Od té doby Jen výrazně zkorigoval cca 13%. Pokud by byla dodržena souměrnost formací a my bychom předpokládali, že současná korekce bude trvat přibližně stejně dlouho, jako korekce předchozí (3-8/2008), pak máme před sebou ještě cca 11 týdnů poklesu Jenu (tedy období z tohoto pohledu  příznivého pro akciové trhy).

Poslední graf: ETF UUP a market breadth indikátory sestrojené z 21 měnových párů. Obávám se, že USD je na pokraji pádu pod trendovou linii. Indikátory rostou, ale UUP neroste. Je to projev velké slabosti.

 

 

Více grafů v současném rozboru ovšem neukáži. Rozhodl jsem se, že podrobný rozbor budu nadále zveřejňovat  pouze na serveru www.akcie.de.   Moje nové příspěky jsou zde přístupné pouze po registraci. 

Omlouvám se všem za komplikace, registrace není ještě úplně ideální, účet si zřídíte přes www.akcie.de/forum. Tam zvolíte přihlášení.  Důvod?  Chci poskytovat svoje rozumy  pouze těm lidem, kteří o ně skutečně stojí. 

 

Závěr: Trhy jsou nyní v růstové fázi, která potrvá zřejmě několik měsíců.

 

Petr Fiala

fiala@fpreal.cz  

Autor: Petr Fiala | sobota 4.4.2009 19:20 | karma článku: 17,00 | přečteno: 3231x
  • Další články autora

Petr Fiala

Doplnění mého včerejšího komentáře k vývoji kapitálových trhů

Původně jsem si myslel, že po svém včerejším komentáři k současné situaci na kapitálových trzích žádnou zprávu již psát nebudu, avšak pro prostudování některých dalších cenových akciových grafů po pátečním obchodování jsem se rozhodl, že doplním svůj včerejší text.

26.9.2009 v 19:52 | Karma: 14,67 | Přečteno: 2708x | Diskuse| Ekonomika

Petr Fiala

Krátký rozbor ze dne 25.9.2009

Ve svém předchozím rozboru ze soboty 19.9.2009 zveřejněném na stránkách www.akcie.de jsem uvedl, že očekávám během 2-3 týdnů první vážnější pokles, ale že předtím, než bude dosaženo vrcholu trhu, přijde nejpre jedna korekce ze současných maxim a poté znovu ještě jeden růst. První část tohoto mého scénáře se začíná vyplňovat.

25.9.2009 v 8:07 | Karma: 15,21 | Přečteno: 4239x | Diskuse| Ekonomika

Petr Fiala

Proč nyní neinvestuji do akcií - doplnění

Některé další názory na současný vývoj akcií

18.4.2009 v 14:48 | Karma: 20,23 | Přečteno: 2955x | Diskuse| Ekonomika

Petr Fiala

Proč nyní neinvestuji do akcií

Tento článek vysvětluje moje důvody, proč se zatím vyhýbám dlouhodobým investicím do akcií.

9.4.2009 v 10:03 | Karma: 31,97 | Přečteno: 4869x | Diskuse| Ekonomika

Petr Fiala

Rozbor kapitálových trhů ze dne 28.3.2009

Text je určen zájemcům o kapitálové trhy

28.3.2009 v 16:14 | Karma: 20,95 | Přečteno: 2311x | Diskuse| Ekonomika
  • Nejčtenější

V Turecku zemřela česká zpěvačka Victoria. Zavraždil ji její vlastní manžel

14. června 2024  8:59,  aktualizováno  11:23

Česká zpěvačka Victoria byla zavražděna v Ankaře. Podle tureckého portálu Hürriyet ji zabil její...

Ruská jaderná ponorka plula u pobřeží Floridy. Fotky ukazují její poškození

19. června 2024  13:53

Ruská flotila, která navštívila Havanu, se rozdělila. Část pluje od Kuby směrem k Venezuele,...

Komentátor Schmarcz se v televizi pohádal se Šlachtou, pak zmizel ze studia

19. června 2024  20:51

„Já jsem se zastal kluků policistů a vy do toho taháte politiku,“ začal křičet komentátor Martin...

Východem Česka prošly silné bouřky a krupobití. Padající strom zabil člověka

19. června 2024  7:32,  aktualizováno  20.6 6:37

Velmi silné bouřky, které ve středu večer zasáhly Moravu a Slezsko, mají jednu oběť. V Českém...

Tři dny v práci, poté domů s majákem. Ministr Bek jel záchranářskou uličkou

19. června 2024

Premium Ministerstvo školství proplácí coby přespolnímu politikovi Mikuláši Bekovi (STAN) přes 57 tisíc...

Rusko hlásí masivní útok ukrajinských dronů. Poničily i ropnou rafinerii

21. června 2024  7:08,  aktualizováno  7:30

Ruské ministerstvo obrany hlásí likvidaci 114 ukrajinských dronů nad anektovaným Krymem, Černým...

Už potřetí za měsíc. Severokorejští vojáci opět překročili linii s Jižní Koreou

21. června 2024  6:26

Severokorejští vojáci pracující v demilitarizované zóně ve čtvrtek znovu nakrátko překročili...

Na Ukrajině kvůli odstávkám dodávek vody hrozí žloutenka a cholera

21. června 2024  6:17

Kvůli výpadkům v dodávkách elektřiny způsobeným ruskými útoky hrozí na Ukrajině výskyt cholery a...

Poslanci rozhodnou o korespondenční volbě, je stanoven pevný čas hlasování

21. června 2024  5:23

Češi, kteří žijí, pracují či studují v zahraničí, nejspíš dostanou šanci při volbách poslat svůj...

  • Počet článků 42
  • Celková karma 0
  • Průměrná čtenost 2664x
Snažím se porozumět kapitálovým trhům, abych věděl, jak naložit se svými penězi. Vedle toho řeším běžné problémy, jako většina populace. Jsem také horolezec, cykloturista, lyžař a snowborďák.