Tak si tu bídu alespoň pochvalme
Výzkumníci z České spořitelny nedávno vydali zprávu, podle které bylo a je s růstovou dynamikou domácí ekonomiky v době odeznívající koronavirové krize něco v nepořádku. Rosteme totiž o dost pomaleji, než bychom měli.
K podobným (zatím velmi předběžným) závěrům dospěl i tým Katedry aplikované ekonomie a ekonomiky Ekonomické fakulty Jihočeské university v Českých Budějovicích. Naše závěry budou publikovány až v dalších měsících, komplexní zprávu o krizi 2020-2021 dokončíme nejdříve za rok a půl. Navíc bude nutné analyzovat a odclonit dopady války na Ukrajině a embarga proti ruské a bělosruské ekonomice. Ale co je varují a už nyní vidíme naprosto zřetelně: V tomto dílčím segmentu problematiky se projevují dopady nerovnováh z období před krizí.
Jinak řečeno: Propad ekonomiky nám na hlavu nespadl jenom a pouze vinou koronaviru a protiepidemických opatření. Tento mimořádný externí vliv zamaskoval skutečnost, že zhruba ve stejném období by se české hospodářství dostalo do problémů v každém případě. Tedy i tehdy, pokud by vůbec žádný virus neřádil.
To jsou samozřejmě silná slova, která vyžadují také nějaké ty důkazy.
Tabulka pochází ze studie, kterou náš tým z Jihočeské university v blízké době zveřejní v odborném tisku. Čím, ale ukazuje na problémy české ekonomiky v období před koronavirovou krizí?
Je toho více, ale zvláštní pozornost si zaslouží ukazatel ICOR v posledním řádku. Není zde prostor pro jeho detailnější vysvětlování, nicméně je to metoda měření efektivity uskutečněných investic v jejich dopadu na tvorbu hrubého domácího produktu. Čím je číslo bližší nule, tím efektivnější investice je. Doslovně lze při nemalém (ale přijatelném) zjednodušení říct, že třeba u hodnoty 4,2 byly vynaloženy více než čtyři koruny k tomu, aby se HDP zvýšil o jednu korunu (záporná hodnota však není znakem mimořádné efektivity, ale toho, že přes uskutečněné investice došlo k poklesu HDP).
ICOR je (popravdě) ukazatel problematický, lidově bychom řekli „poněkud humpolácký“, je třeba ho číst v mezinárodních souvislostech a v časové řadě. Problém u nás historicky byl a stále je, že prostředky vložené do investic mají nízkou návratnost, protože produkují relativně málo nové přidané hodnoty. Je třeba věc srovnat se zahraničím. Určitou „bídu“ české ekonomiky ukáže skutečnost, že v řadě zemí je ICOR blízký hodnotě 1 nebo dokonce nižší.
Přitom podíl investic na tvorbě HDP je u nás naopak vysoký (pátý řádek tabulky). Jinými slovy: Investujeme hodně, ale s malým dopadem na HDP. To je dáno poměrně významným podílem infrastrukturálních investic a především pak strukturou hospodářství s vysokým podílem průmyslu. Vliv má i umístění domácích producentů v dodavatelských vztazích. Jako předfinální dodavatelé nesou české podniky značná rizika (firmy jsou zranitelné změnami v globálních vztazích), zároveň ale z celkové přidané hodnoty finálního produktu čerpají pouze malý díl.
Velmi varující je, že jak vidíme v tabulce, tak za poslední roky se ukazatel ICOR v podstatě příliš nezměnil. I proto je hodnota za rok 2020 tak mimořádně špatná.
Tato zjištění nejsou žádná revoluce v pohledu na strukturální problémy české ekonomiky. Jiným způsobem potvrzují podezření z dřívějška. A opravňují k tvrzení, že již před příchodem viru směřovalo naše hospodářství k problémům. Nebyli jsme připraveni na řadu změn, které se již odehrávaly. A proto je zotavování české ekonomiky po koronaviru také o poznání složitější, než v řadě jiných zemí.
Samozřejmě by bylo pro výše načrtnuté tvrzení o předkovidovém směřování české ekonomiky do potíží nutné sebrat větší množství důkazního materiálu, než vývoj dvou ukazatelů. Ale strukturální problém berme za prokázaný. O něm totiž čísla hovoří skutečně jednoznačně.
Otázka zní, zda se s tím dá v rámci rozhodovacích procesů reálně něco dělat.
V krátkodobém horizontu typu rok či dva nikoliv. Struktura národního hospodářství je složitý mechanismus, který má charakteristiku tankeru – na „povely“ jako otočení kormidla a úpravu rychlosti reaguje mírně řečeno zvolna.
V dlouhodobém horizontu jsou vyhlídky trochu lepší. Jenže změny nejsou zadarmo. Znamenalo by to změnu odpisové politiky. Tedy zrychlení odpisů především těch investic, které jsou spojeny s poskytováním moderních služeb (datových, informačních), s výpočetní technikou obecně, s robotizací a automatizací a tak dále. To stejné platí o odpisování investic do vědy a výzkumu, ve kterém je třeba zavést robustnější systém. Jenže zrychlení odpisů znamená snížení daňové povinnosti těch, kteří investují, tedy také nižší příjmy z korporátní daně.
Nic lepšího však na stole není. Snižování daňové sazby jako takové není samo o sobě řešení, může se bez dalších změn a vyvážení s odpisovou politikou snadno přelít do zesílení odlivu kapitálu. Snižování ceny práce (jakkoliv ta je v našich podmínkách značná) je dokonce ve vztahu ke struktuře kontraproduktivní. Vymýšlení nových daňových „hi-tech“ výjimek a dotačních programů se historicky ukázalo jako málo efektivní (to raději vytvořme lepší podporu rizikovému kapitálu a podporu start-up projektů).
Samozřejmě je teď zrovna dost špatná doba. Asi nás čeká tlak na zvýšení výdajů na obranu, veřejné finance nejsou v dobré kondici a tak dále. Ale když nevytvoříme prostor pro strukturální změny, tak si o nějakém dohánění životní úrovně nejvyspělejších zemí můžeme nechat jenom zdát.
Dostaneme se do bludného kruhu, ve kterém „to nebude špatné“, ale proti nejlepším „to bude bída“. A my si tu bídu v dobrých letech ještě pochválíme jako úspěch.
Eva Kislingerová
Americký celní šerm z jiného úhlu

Jsem daleka tomu, abych se jakkoliv pletla do řemesla komukoliv, dokonce ani americkému prezidentovi ne. Konec konců dostal hlasy svých občanů, je jejich společnou věcí, jak s tím naloží.
Eva Kislingerová
Konec jedné šílenosti

Dejme tomu asi tak třicet let porovnáváme poctivě počty nezaměstnaných s počty volných pracovních míst. Už roky (třeba 29 let a 11 měsíců) víme, že tam něco nehraje. Nová statistika MPSV o nezaměstnanosti za leden ukázala, co.
Eva Kislingerová
Ten bitcoin nám ale řádí

Nápad guvernéra České národní banky Aleše Michla zařadit bitcoin mezi rezervní měny ČNB (přesněji mezi devizové rezervy) vzbudil širokou škálu reakcí od nadšeného obdivného Ááááách! až po vyděšené pohrdlivé Uffff!
Eva Kislingerová
PF: Snad ty volby nějak přežijeme

Naše PF, tedy pour féliciter, „péefka“ vznikla v dynamicky rostoucích městech 19. století. Přestal být čas na osobní návštěvu přátel, kartička s PF a začínajícím letopočtem tak sloužila jako náhražka za fyzický kontakt.
Eva Kislingerová
Vítězný argentinský dřevorubec jako inspirace pro Česko?

Potkala jsem před svátky dávného známého, zapovídali jsme se na ulici. Padla jedna věta, která mne v duchu trochu rozesmála, ale v tu chvíli jsem to nechala být. Zněla asi takto: Kéž by u nás žil někdo , jako Javier Milei!
Další články autora |
„Dálnicí nás úplně odřízli.“ V obcích kolem nově otevřené D4 krachují podniky
Premium V prosinci nově otevřený úsek dálnice D4 odklonil tranzit přes obce, místní teď trápí úpadek jejich...
Lékař si nevypnul kameru. Uspokojování od sestry „viděla“ i hlava republiky
Nechtěnými svědky intimních chvilek uznávaného lékaře a zdravotní sestry se v ruském Dagestánu...
Tři mladí zemřeli při srážce aut u Opavy, jeden z nich předjížděl dvoustovkou
Srážka tří vozidel na severním obchvatu Opavy si ve středu večer vyžádala tři lidské životy....
„Slovenské moře“ vysychá. Lodě dosedly na dno, rybáři bědují. A v Tatrách hoří
Premium Od našich zpravodajů na Slovensku Liptovská Mara je co do objemu vody největší přehrada na Slovensku, letošní zimu je ale zaplněna na...
Policie pátrá po identitě ženy oběšené na dětském hřišti, zveřejnila její fotku
Policie pátrá po totožnosti ženy, která se na začátku letošního ledna oběsila na dětském hřišti v...
Kulhánek s Pavlem na Hradě řeší podporu bydlení či budoucnost Vrbětic
Prezident Petr Pavel s ministrem pro místní rozvoj Petrem Kulhánkem (za STAN) řešili na Pražském...
Střežit mír na Ukrajině můžou vojáci z Číny, načrtl v Mnichově důstojník Čou Po
Čína by mohla vyslat na Ukrajinu vojáky, aby tam zajistili dodržování mírové dohody uzavřené s...
Jednat s Evropou nemá smysl, chce válku, řekl Lavrov. Vyloučil územní ústupky
Zvát evropské politiky k případným jednáním o konci války na Ukrajině nemá smysl, protože chtějí,...
Na D1 u Ostravy se srazilo šest kamionů, do nemocnice převáželi pět zraněných
Nehoda šesti nákladních vozidel uzavřela dálnici D1 ve směru z Ostravy na Olomouc. Stala se na...

Prodej Chata, 98m2, Vysoká nad Kysucou
Vysoká nad Kysucou, Slovensko
3 650 000 Kč
- Počet článků 126
- Celková karma 30,57
- Průměrná čtenost 1425x