Dočasná inflace a normalizační ČNB
Nejsledovanější ekonomickou veličinou se v letošním roce stává míra inflace. Vedení České národní banky si ještě nepřipouští, že inflační tlaky, které stále silněji ovlivňují růst spotřebitelských cen, vyjádřený mírou inflace, nejsou krátkodobým faktorem, a proto hovoří o dočasné inflaci a jejím relativně rychlém odeznění v průběhu příštího roku. A naivně se domnívá, že na zkrocení inflace zafunguje razantní zvýšení úrokových sazeb. V této souvislosti hovoří o normalizaci měnové politiky, za kterou se současné zvyšování úrokových sazeb považuje. Dlouhodobě záporné reálné úrokové sazby určitě normální nejsou a vyhovují především velkým dlužníkům, kterým jejich dluh reálně snižují, ale na druhé straně snižují majetek držitelům úspor, kteří si za své peníze v budoucnu mohou koupit méně zboží a služeb. Vysoká inflace netrápí jen Českou republiku, ale stává se celosvětovým jevem. Aktuální čísla roční míry inflace udávají 5,4% v USA a 4,1% v Německu a i u nás se leště letos určitě dostaneme přes 5%. Ponechám stranou metodiku výpočtu míry inflace a vnímání inflace u různých skupin obyvatelstva, které mají různou strukturu spotřeby.
Inflací se většinou myslí růst spotřebitelských cen (CPI), ale neméně důležité je sledovat i vývoj cen výrobců (PPI) a zatímco spotřebitelské ceny rostou v jednotkách procent, ceny výrobců v posledních dvou letech rostou o desítky procent. Tyto dvě skupiny cen nejsou izolované a je jen otázkou času, kdy se ceny energií, součástek, stavebního materiálu a surovin, strojů a zařízení atd. plně projeví v cenách spotřebního zboží a služeb. Vedle importované inflace tady máme i nesoulad mezi růstem průměrných mezd a vývojem produktivity práce. Ekonomické procesy mají velkou setrvačnost a proto inflace neodezní během příštího roku, ale bude působit i v dalších letech. Nehrozí žádná hyperinflace, ale budeme se muset naučit žít s 4-6% roční mírou inflace po relativně delší dobu.
Včerejší zvýšení úrokových sazeb je jistě cesta správným směrem a jeho kritika ze strany současné populistické české vlády správnost tohoto kroku jen potvrzuje, ale reálným hmatatelným výsledkem zvýšení bude jen růst zisků zahraničních komerčních bank, které si za repo sazbu ukládají u ČNB své přebytky likvidity. Rovněž posílení koruny bude jen velmi mírné a krátkodobé, protože hypertrofovaný objem devizových rezerv ČNB a objem korun v oběhu větší posílení koruny neumožní. Pod 25 korun za euro se v příštích letech nepodíváme, navzdory prognózám ČNB. Konvergence české ekonomiky s vyspělými ekonomikami nebude probíhat přes posilování české koruny, ale vyšší inflací.
Pavel Makovec
Potřebujeme ruskou ropu?
Naše finanční podpora Ruska od vypuknutí válečného konfliktu s Ukrajinou představuje jen za dodávky ropy přes 270 miliard korun, zatímco naše celková pomoc napadené Ukrajině nedosahuje ani 60 miliard korun.
Pavel Makovec
Jak se jezdí v Evropě
Je tomu rok, co jsem si vyzvedl řidičák z „čistírny“ a rozhodl jsem se po tři a půl měsíční „karanténě“ projet po Evropě. Zjistil jsem, že vyspělá Evropa se nám stále rychleji vzdaluje...
Pavel Makovec
Vláda na nákupech
Nemyslím tím nepovedený „mystery shopping“ pana předsedy vlády Fialy, který mu ale zajistil nesmrtelnost jako „Mr. Nutella“, pod kterým se zapíše do historie, ale letošní nákupy soukromých firem státem, označované za "strategické"
Pavel Makovec
Největší evropský skanzen? Česká republika.
Uděláme z „montovny mozkovnu“ nebo „přechod na vzdělanostní ekonomiku“ je budoucnost naší země... Podobným výkřikům politiků se dnes začínají smát i občané, kteří ještě nedávno politikům věřili. Naši politici však mají tajný plán!
Pavel Makovec
Nezaměstnanost. Jsme opravdu premianti?
Poslední roky se holedbáme rekordně nízkou nezaměstnaností. Je to opravdu tak? Při podrobném zkoumání zjistíme, že je to jen náš další umělý úspěch. Realita je jiná a místo armády nezaměstnaných máme armádu předčasných důchodců.
Další články autora |
Atentát na Fica. Slovenského premiéra postřelili
Slovenského premiéra Roberta Fica ve středu postřelili. K incidentu došlo v obci Handlová před...
Fico je po operaci při vědomí. Ministr vnitra mluví o občanské válce
Slovenský premiér Robert Fico, který byl terčem atentátu, je po operaci při vědomí. S odkazem na...
Drahé a rezavé, řeší Ukrajinci zbraně z Česka. Ani nezaplatili, brání se firma
Premium České zbrojařské firmy patří dlouhou dobu mezi klíčové dodavatele pro ukrajinskou armádu i tamní...
Fica čekají nejtěžší hodiny, od smrti ho dělily centimetry, řekl Pellegrini
Zdravotní stav slovenského premiéra Roberta Fica je stabilizovaný, ale nadále vážný, řekl po...
Pozdrav z lůžka. Expert Antoš posílá po srážce s autem palec nahoru
Hokejový expert České televize Milan Antoš, kterého v neděli na cestě z O2 areny srazilo auto, se...
Carlsona vysílají v ruské televizi. V pořadu řešil klíšťata jako biozbraň USA
Na ruské státní televizi Rossija 24 se objevil pořad amerického moderátora Tuckera Carlsona. Jeho...
Návrat Kalouska, školné i nadstandardy. Místopředseda chystá oživení TOP 09
Vysíláme Během horké fáze kampaně do eurovoleb nechce tříštit pozornost, ale ve druhé polovině roku chystá...
Smrtící dopad sankcí. Prezidenta Íránu nezabil kismet, ale rozpadlý vrtulník
Premium Íránský prezident porušil prastarou zásadu, že starým letadlům a novým boeingům se má člověk radši...
Policie stíhá advokáta a bývalého důstojníka StB za zpronevěru 157 milionů
Kriminalisté vyšetřují zpronevěru peněz z advokátní úschovy se škodou 157 milionů korun, o případu...
- Počet článků 203
- Celková karma 15,87
- Průměrná čtenost 2179x