Premium

Získejte všechny články
jen za 89 Kč/měsíc

Proč Česká republika nemůže být Švýcarsko

Inflace v červnu dosáhla v České republice meziročně 17,2 procenta. Zase vzrostla. Ve Švýcarsku ve stejné době a ve stejném srovnání (červen 22 versus červen 21) dosáhla 3,2 procenta. Jak je to možné? Příčin je celá řada.

V diskusích pod různými články se objevuje jako kometa jeden důvod, který je nicméně naprostý omyl. Bude však dobré s ním začít. Vysvětluje nízkou inflaci ve Švýcarsku tím, že se tato země nezapojila do protiruských sankcí a proto má stále levnou energii. To skutečně není pravda. Za prvé se Švýcarsko k sankcím připojilo, přinejmenším k naprosté většině, podstatnější však je něco jiného.

Produkce elektrické energie ve Švýcarsku je pouze velmi málo závislá na fosilních zdrojích. Prakticky 60 procent zajišťují vodní elektrárny, třetinu dodávají jaderné zdroje (i když se od referenda v roce 2017 nesmějí stavět další), v zemi však proběhl velký rozvoj geotermální, větrné a solární energetiky, zároveň zde vidíme relativně nízkou energetickou náročnost ekonomiky a dlouhodobě vysokou snahu o úspory. Podíl fosilních zdrojů na produkci elektřiny je velmi malý. Dopad vysokých cen ropy a plynu je proto výrazně omezen na chemický průmysl a částečně teplárenství.

To je však jen krátkodobý důvod, jakkoliv právě nyní významný. Důležitější je skutečně dlouhodobá a soustavná nesnášenlivost švýcarské společnosti k cenovému vzlínání, která vede k strategické cenové stabilitě.

Pokud bychom hledali mezi měnami s nuceným oběhem (fiat měny, dnes v podstatě všechny) nějakou, která potvrzuje, že jde o životaschopný koncept, pak je to švýcarský frank. Pro příklad. Pokud bychom jako nulový stav vzali cenový průměr roku 2015, pak k červnu 2022 vzrostly ceny v České republice o třetinu, v eurozóně o 17 procent a ve Švýcarsku o necelá čtyři procenta.  

Jak je to možné?

Hlavním aspektem je nízká emise peněz, tedy restriktivní politika národní banky. Druhým pak rozpočtová střídmost centrální vlády i vlád kantonálních.

Srovnání hladiny spotřebitelských cen v různých zemích (100=2015)

Úroveň spotřebitelských cen v některých zemích, průměr 2015 = 100

 

Odlišnost strategií národních bank lze popsat (velmi zjednodušeně) asi takto. Zatímco v podstatě všechny banky vyspělých zemí cílí na inflační koridor někde mezi jedním a dvěma procenty ročně, tedy na sice malou, ale soustavnou inflaci, banka švýcarská se zavazuje dosahovat dlouhodobě cenovou stabilitu. Tedy případný předchozí růst cen eliminovat v následujících obdobích opatrnou deflací.

Odlišnost strategií vlád je možné (také hodně zjednodušeně) popsat tak, že zatímco o potřebě vyrovnaných rozpočtů většina světa hodně mluví, ale nikdy ji nedosahuje, švýcarské vlády ji dosahují a občas o ní mluví. Zase jen pro ilustraci. Rok 2020 přebytek rozpočtu, rok 2021 schodek pouhých 2,6 procenta HDP, plán 2022 přebytek rozpočtu.

Za dobu samostatné existence České republiky byla jen dvě období, kdy se národní banka nebo vláda chovaly „švýcarsky“. Prvním byla reakce ČNB na měnovou krizi 1997 a druhým reakce vlády na světovou finanční krizi 2008. Hlavní aktéři obou těchto okamžiků jsou dodnes označováni za asociály a nelidy.

Konec konců Alois Rašín, kterého bychom s jistou nadsázkou mohli považovat za „českého finančního Švýcara“, byl v roce 1923 zavražděn. To je, myslím, taková dosti přesná ukázka postoje české společnosti k věci.

Potíž je totiž v tomto: Moc rádi bychom byli Švýcarskem, ale nechce se nám být Švýcary. Co totiž emisní střídmost banky a rozpočtová restrikce vlády znamenají? Vysokou náročnost na průmysl a celou ekonomiku, které jsou vlivem dlouhodobě posilující měny soustavně vystavovány tlaku na růst produktivity a extrémní efektivitu. Silný frank je pak zábranou proti dovozu inflace. K tomu je třeba přidat fakt společenské platové dohody, kdy růst mezd je vysoce efektivně omezen právě růstem produktivity. A dále jsou zde silné protikartelové zákony, které umožňují vládě omezovat promítání tržních nedokonalostí do cenotvorby.

V oněch diskusích se občas objevuje tvrzení, že Švýcarsko je popřením kvantitativní teorie peněz, která bývá stále častěji přiřazována naprosto absurdně k „liberálním neomarxistickým směrům“. Naprosto nechápu, kde se tahle zmatená a z prstu vycucaná argumentace vzala. Historicky kvantitativní teorie peněz vychází z Johna Locka a Adama Smithe, trochu z Ricarda a jde o hlavní měnový závěr Chicagské školy. Se socialismem nemá naprosto nic společného. Předpokládám, že to slovní spojení je výsledkem oné módy označovat všechno, co se komu nelíbí, pejorativně za liberalismus a neomarxismus.

To jsou však jen hříčky. Především je Švýcarsko krystalickým potvrzením správnosti kvantitativní teorie peněz. Tak to je a nelze to popřít. Přinejmenším pokud jsou používány argumenty pravdivé a skutečné, nikoliv vymyšlené.

Musíme si uvědomit (zase to zjednoduším, ale ta základní linka je hluboce pravdivá), že růst dluhu (státu i domácností) je vždy a za všech okolností umělým navýšením nebo umělým udržením životní úrovně pomocí půjčených peněz. Pokud se dluh této země za několik málo let zvýšil o bilion korun, tak ten bilion je injekce do životní úrovně, kterou dluh „poslal výš“ nebo „udržel“ na úkor úrovně současné a příští. Z této logiky není úniku.

Vysoká inflace, se kterou se potýká Česká republika a v menší míře i ostatní vyspělé země světa, není nic jiného, než forma splátky. Sankce a válečné okolnosti vytvářejí jenom efektní kulisy pro hlavní drama a zesilují jeho vyznění, dělají ten příběh dramatičtějším a méně přehledným.

Nicméně jeho základ je tento: Obrovský růst množství peněz umožněný astronomickým vzestupem dluhu vlády i dluhů rodin nemá protistranu v růstu množství dostupných služeb a zboží. Ve Švýcarsku by voliči s pohrdáním odmítli každého, kdo by tuto jasnou pravdu popíral. U nás odmítnou každého, kdo tuto jasnou pravdu říká. Proto Česká republika není a v dohledné době ani nemůže být Švýcarsko. A proto má vysokou inflaci a Švýcarsko nízkou.

P.S. Tímto textem plním slib z diskuse pod jedním z dřívějších článků. Některé okolnosti z oné diskuse zde ale nejsou detailněji zmíněny: Například otázka franku. Když se podíváme na několikaletý vývoj kurzu třeba k dolaru, nelze prohlásit trend posilování franku za jednoznačný. To je však dáno mixem opakujících se devalvací a intervencí podnikaných národní bankou, která různými způsoby vystupuje proti vlastní měně. Jasněji se vše ukáže při dlouhodobé perspektivě. Před dvaceti lety bylo na nákup jednoho dolaru potřeba zhruba 1,7 franku, nyní je to necelý jeden frank. V případě eura jde o změnu ze zhruba 1,5 franku na hodnotu pod jedním frankem za euro. Nelze se tedy dívat třeba na tříleté nebo pětileté grafy, protože ty jsou ovlivnitelné vůli centrální banky a jejím odhodláním kurz regulovat. V dlouhých řadách je ale přes kratší výkyvy trend posilování vidět velmi dobře.

Vývoj kurzu švýcarského franku a amerického dolaru

Dlouhodobý vývoj kurzu švýcarského franku k americkému dolaru. Graf říká, kolik franků (levá osa) bylo potřeba na nákup jednoho dolaru. Čím je tedy křivka níže, tím silnější je frank.

 

Autor: Eva Kislingerová | neděle 17.7.2022 10:03 | karma článku: 43,70 | přečteno: 12303x
  • Další články autora

Eva Kislingerová

Ten bitcoin nám ale řádí

Nápad guvernéra České národní banky Aleše Michla zařadit bitcoin mezi rezervní měny ČNB (přesněji mezi devizové rezervy) vzbudil širokou škálu reakcí od nadšeného obdivného Ááááách! až po vyděšené pohrdlivé Uffff!

31.1.2025 v 15:45 | Karma: 29,49 | Přečteno: 1971x | Diskuse | Ekonomika

Eva Kislingerová

PF: Snad ty volby nějak přežijeme

Naše PF, tedy pour féliciter, „péefka“ vznikla v dynamicky rostoucích městech 19. století. Přestal být čas na osobní návštěvu přátel, kartička s PF a začínajícím letopočtem tak sloužila jako náhražka za fyzický kontakt.

31.12.2024 v 0:46 | Karma: 25,44 | Přečteno: 568x | Diskuse | Společnost

Eva Kislingerová

Vítězný argentinský dřevorubec jako inspirace pro Česko?

Potkala jsem před svátky dávného známého, zapovídali jsme se na ulici. Padla jedna věta, která mne v duchu trochu rozesmála, ale v tu chvíli jsem to nechala být. Zněla asi takto: Kéž by u nás žil někdo , jako Javier Milei!

29.12.2024 v 8:35 | Karma: 30,54 | Přečteno: 961x | Diskuse | Ekonomika

Eva Kislingerová

Pět let zmaru. A teď?

Ztracená pětiletka. Zatracená pětiletka. Od roku 2020 se v tom prostě „plácáme“. Jsme zemí s mimořádným počtem strategií pro příští desetiletí rozepsaných na tisících stránek. Jenže s nulovou představou, co dělat dál.

19.12.2024 v 9:22 | Karma: 27,09 | Přečteno: 863x | Diskuse | Ekonomika

Eva Kislingerová

Národ miluje korunu, podniky ale hlasují nohama

Vláda se nedávno odmítla výrazněji posunout směrem k zavedení eura, což jinými slovy znamená, že ke společné měně v příštích zhruba pěti letech určitě nepřistoupíme. Někdo slaví, někdo pláče, někteří hlasují „nohama“.

5.12.2024 v 6:00 | Karma: 29,80 | Přečteno: 2449x | Diskuse | Ekonomika

Nejčtenější

Pekarová chválila Kingdom Come. Nemáte zásluhu, neparazitujte, sepsul ji autor

6. února 2025  16:55,  aktualizováno  7.2 8:43

Hra Kingdom Come Deliverance 2 od českého vývojáře Warhorse Studios je celosvětový prodejní hit....

Trump nevyhostí prince Harryho z USA. Je to chudák, má hroznou ženu, vysvětlil

8. února 2025  21:05

Britský princ Harry se podle serveru listu The New York Post nemusí obávat toho, že bude vyhoštěn...

„Je to tu peklo.“ Dva dny s narkomany na Andělu, drogovém epicentru Česka

4. února 2025

Premium „Já chci umřít. Fakt chci umřít. Rozumíte? Bože, prosím, ať už chcípnu, tohle není život, tohle je...

Masakr ve švédské škole si vyžádal deset mrtvých. Zahynul i pachatel, říká policie

4. února 2025  14:08,  aktualizováno 

Zhruba 10 mrtvých si vyžádala úterní střelba v areálu vzdělávacího centra v Örebro ve středním...

Šikaně čelila roky, říká matka napadené dívky. Škola pochybení odmítá

3. února 2025  13:26

Několik desítek dětí v sobotu v Hodoníně přihlíželo nevybíravým útokům na dvanáctiletou dívku. Ta...

Lepší školství bez peněz? Ve volbách v Kosovu zvítězila parlamentní levice

9. února 2025,  aktualizováno  20:32

V nedělních parlamentních volbách v Kosovu zvítězila strana Sebeurčení nynějšího premiéra Albina...

Německé město chce podpořit volební účast kuriózním způsobem. Pivem

9. února 2025  20:29

Město Duisburg v Severním Porýní-Vestfálsku nabízí místní pivo plzeňského typu každému, kdo se...

V Ostravě srazil vlak muže. Vyvázl se zraněnou rukou a nohou

9. února 2025  20:23

Na železniční trati v Ostravě-Nové Vsi večer vlak srazil a zranil muže. Doprava na hlavním koridoru...

V protivzdušné obraně jsme v Evropě nazí, varuje Jiří Šedivý

9. února 2025

Premium Aby Evropě neujel vlak v obraně, musí táhnout za jeden provaz. Evropská unie vydává na vojenský...

Volný nos bez rýmy: Jak hodnotíte spreje STÉRIMAR™ Baby
Volný nos bez rýmy: Jak hodnotíte spreje STÉRIMAR™ Baby

Našich 40 testerů a testerek vyzkoušelo se svými dětmi šetrné nosní spreje od STÉRIMAR™. Jak test dopadl? Skutečně pomohl od rýmy a ucpaného nosu?...

  • Počet článků 124
  • Celková karma 30,96
  • Průměrná čtenost 1408x
Profesorka ekonomie a vysokoškolská pedagožka dříve na Vysoké škole ekonomické v Praze, nyní na Jihočeské univerzitě v Českých Budějovicích. V letech 2014 až 2018 členka Zastupitelstva hlavního města Prahy a radní pro finance a rozpočet. Napsala jsem sama nebo s kolegy docela dost knih, třeba Manažerské finance, Podniková ekonomika, Úvod do podnikového hospodářství, Cirkulární ekonomika I až III, Podnik v časech krize a další. A samozřejmě publikovala mnoho článků v domácích i zahraničních časopisech o finančním řízení podniků, sanacích, insolvencích, rozhodovacích procesech a o makroekonomickém vývoji.

Seznam rubrik