„Řešení“ deficitů státních financí prodejem státních dluhopisů s sebou přináší množství nových peněz v oběhu. Tyto peníze představují statky, které budou muset být v budoucnosti vytvořeny, aby mohl být tento dluh splacen. To, že v tom jsou a budou zainteresováni všichni občané i držitelé těchto peněz (dané měny, pokud neberu v úvahu propojení v globální ekonomice) nechám teď stranou a podívám se, co se s novými penězi děje.
Protože statky, za které byly peníze utraceny, ještě neexistují, poměr peněz k již existujícím statkům se zvýší, peněz je tedy více a jejich hodnota klesá. Inflace je děj, který novým penězům přiřkne hodnotu, na úkor těch starých.
Existuje však způsob, jak alespoň částečně (protože jsem peněz uvolnil opravdu mnoho) devalvaci měny zabránit. Tento nástroj drží v ruce obchodníci na komoditních burzách. Co udělám, když nechci, aby peníze, které kolegové pracně natiskli, nedevalvovaly příliš a nevzbudily tak paniku? Myslím, že nabídnout jim poukázky na komodity, např. zlato, by mohlo být dobré řešení. Zlato sice nemám, ale to přece nikdy nikoho nezajímalo. Dokud svůj nárok nebudou chtít kupující uplatnit, jsem v pohodě. Aby to nebylo tak okaté, nebudu se soustředit jen na zlato, můžu zkusit všechny komodity, z dlouhodobého hlediska mě ale nejvíce ochrání ty, které dlouho vydrží, tedy je dlouho nikdo nebude chtít. A taky se musím dokázat aspoň trochu ovládat.
Za peníze bez hodnoty se tak dá nakoupit libovolné množství cenných papírů taktéž bez hodnoty a je to docela sranda, protože všichni si hrajeme na to, že hodnotu mají. Dokud tomu investoři věří, tak s nimi mezi sebou mohou vesele obchodovat, brát si svoje zisky, atd. Vtip je v tom, že když vymyšlenou hodnotu přidám na obě misky vah, vzájemně se vyruší. Ve skutečnosti tak snížím dopad na cenu starých peněz. Jako bonus se zvětší pískoviště, na kterém si investoři (spekulanti) mohou hrát. (A na tom bych možná dokázal i vydělat…)
Prodat něco, co nemá, může na burze kdokoliv. Menší subjekty však chtějí většinou zisk a tak nemají motivaci držet ztrátové pozice po mnoho let, navíc jsou v tomto silně omezené dostupným kapitálem. Instituce na vrcholu finanční hry ale mají zájmy a možnosti mnohem odlišnější.
Naked short selling mám za největší problém komoditního trhu, protože množství komodit na trhu neodpovídá jejich skutečnému stavu, a tak ani jejich ceně.
Celý článek jsem si možná vycucal z prstu, zjistit to můžete analýzou dat, které si sami najdete.;)
Jiří Hauser
