Nezdravý optimismus ČNB a rekordní růst inflace
Prognózy České národní banky (ČNB) se vždy vyznačovaly větším optimismem než prognózy jiných ekonomických a státních institucí. Na tom by nebylo nic špatného, protože šířit pozitivní očekávání ohledně budoucího ekonomického vývoje je určitě vhodnější než bezdůvodné strašení brzkým příchodem recese nebo ekonomické krize, které již několik let praktikují někteří ekonomové. Problém je, že se prognózy a odhady publikované ČNB stále více vzdalují od reálného vývoje ekonomiky.
A to se týká jak odhadů ekonomického růstu měřeného tempem růstu hrubého domácího produktu (HDP), tak vývoje inflace, která nejen, že překračuje inflační cílování ČNB nastavené na 2% růst cenové hladiny, ale dokonce i 1% toleranční pásmo. Dnes zveřejněná čísla o lednové inflaci, která v lednu zrychluje na 1,5 % meziměsíčně a 3,6 % meziročně při očekávání analytiků 1,0 % a 3,2 % jsou alarmující a z tohoto pohledu můžeme hodnotit zvýšení úrokových sazeb ČNB, provedené 6.2.2020 za správné rozhodnutí. Již dnes ale můžeme pochybovat o reálnosti poslední prognózy ČNB. Za zmínku stojí zejména odhad růstu HDP. Znatelné zpomalování ekonomického růstu probíhá již více než jeden rok a dá se předpokládat, že tomu tak bude i v blízké budoucnosti. Prognóza ČNB však předpokládá, že v roce 2021 se vrátíme k růstu HDP o 2,8%. Je mně skutečně záhadou, odkud se takový optimismus bere. Rok 2021 bude sice rokem volebním, ale vliv tzv. politického cyklu bych moc nepřeceňoval, protože současná vláda se v otázce podpory ekonomického růstu přes zvýšené vládní výdaje vyčerpala již v minulých letech a vzhledem k rostoucímu deficitu státního rozpočtu a současném poklesu výkonnosti ekonomiky jí moc prostředků další stimulace růstu ekonomiky nezbývá. Domnívám se, že skutečnost roku 2021 se bude od aktuální prognózy ČNB lišit téměř o jeden procentní bod a ekonomický růst nepřekročí v roce 2021 úroveň 2%.
Další asi ne úplně korektní prognóza ČNB se týká odhadu vývoje kurzu české koruny k euru (CZK/EUR), kde pro letošní rok předpokládá kurz CZK/EUR ve výši 25,3 a pro rok 2021 počítá jen s mírným posílením koruny na úroveň 25,2 korun za euro. Přitom aktuální kurz koruny prorazil hranici 25 korun za euro a aktuálně se pohybuje na úrovni 24,8 CZK/EUR. To, že je česká koruna dlouhodobě fundamentálně podhodnocena je fakt uznávaný většinou ekonomů a i ČNB musela na umělé oslabování koruny v době tzv. kurzového závazku vynaložit přes 2000 miliard korun. A prostor pro další posilování koruny je určitě stále poměrně velký. Při všech odborných výhradách k tzv. Big Mac indexu můžeme odhadovat podhodnocení české koruny na cca 30% (lednová čísla hovoří o podhodnocení koruny vůči americkému dolaru (USD) o 33,8%). V minulých letech ČNB čísla o odhadovaném vývoji kurzu koruny nezveřejňovala a vzhledem k poklesu reputace analýz a prognóz produkovaných ČNB by možná bylo vhodné od prognózování kurzu a jeho zveřejňování opět upustit. Každé posílení koruny generuje pro ČNB účetní ztrátu a vzhledem k zápornému kapitálu ČNB ve výši cca 180 miliard je možná někdy spíše přání otcem myšlenky. Samozřejmě jsou to dle ČNB pouze ztráty "účetní"...
Pavel Makovec
Potřebujeme ruskou ropu?
Naše finanční podpora Ruska od vypuknutí válečného konfliktu s Ukrajinou představuje jen za dodávky ropy přes 270 miliard korun, zatímco naše celková pomoc napadené Ukrajině nedosahuje ani 60 miliard korun.
Pavel Makovec
Jak se jezdí v Evropě
Je tomu rok, co jsem si vyzvedl řidičák z „čistírny“ a rozhodl jsem se po tři a půl měsíční „karanténě“ projet po Evropě. Zjistil jsem, že vyspělá Evropa se nám stále rychleji vzdaluje...
Pavel Makovec
Vláda na nákupech
Nemyslím tím nepovedený „mystery shopping“ pana předsedy vlády Fialy, který mu ale zajistil nesmrtelnost jako „Mr. Nutella“, pod kterým se zapíše do historie, ale letošní nákupy soukromých firem státem, označované za "strategické"
Pavel Makovec
Největší evropský skanzen? Česká republika.
Uděláme z „montovny mozkovnu“ nebo „přechod na vzdělanostní ekonomiku“ je budoucnost naší země... Podobným výkřikům politiků se dnes začínají smát i občané, kteří ještě nedávno politikům věřili. Naši politici však mají tajný plán!
Pavel Makovec
Nezaměstnanost. Jsme opravdu premianti?
Poslední roky se holedbáme rekordně nízkou nezaměstnaností. Je to opravdu tak? Při podrobném zkoumání zjistíme, že je to jen náš další umělý úspěch. Realita je jiná a místo armády nezaměstnaných máme armádu předčasných důchodců.
Další články autora |
Atentát na Fica. Slovenského premiéra postřelili
Slovenského premiéra Roberta Fica ve středu postřelili. K incidentu došlo v obci Handlová před...
Fico je po operaci při vědomí. Ministr vnitra mluví o občanské válce
Slovenský premiér Robert Fico, který byl terčem atentátu, je po operaci při vědomí. S odkazem na...
Fica čekají nejtěžší hodiny, od smrti ho dělily centimetry, řekl Pellegrini
Zdravotní stav slovenského premiéra Roberta Fica je stabilizovaný, ale nadále vážný, řekl po...
Pozdrav z lůžka. Expert Antoš posílá po srážce s autem palec nahoru
Hokejový expert České televize Milan Antoš, kterého v neděli na cestě z O2 areny srazilo auto, se...
Novotný je na vyhazov z ODS. Výroky o Slováčkové překročil hranici, řekl Benda
Starosta Řeporyjí Pavel Novotný překročil hranice, které by se překračovat neměly, kritizoval v...
Máš jiný názor? Tak tohle je výsledek. Kaliňák o zákulisí atentátu na Fica
Premium Je jedním z nejbližších lidí premiéra Roberta Fica ve straně Smer-SD. Byl ve všech Ficových vládách...
Se samopalníky šli svrhnout komunisty. Proč největší Prokešův puč nevyšel
Premium Před 75 lety, v polovině května 1949, se měl odehrát vůbec nejvážnější ozbrojený pokus o svržení...
Hlavně díky manželce. Britský premiér Sunak je se svou ženou bohatší než král
Britský premiér Rishi Sunak a jeho manželka Akshata Murtyová v loňském roce, kdy byl Sunak celou...
Vlak na Děčínsku usmrtil člověka, provoz na trati do Ústí nad Labem byl přerušen
Vlak u Dobkovic na Děčínsku v pátek vpodvečer srazil člověka. Na místě podlehl svým zraněním, řekl...
Rozdáváme samoopalovací fluid ZDARMA
Toužíte po dokonalé letní barvičce bez rizika spálení? Vyzkoušejte lehký přírodní samoopalovací krém na obličej i tělo od Manufaktury. Zapojte se...
- Počet článků 203
- Celková karma 15,87
- Průměrná čtenost 2178x