Podpora růstu je fajn, pokud nejde o přerozdělování

Levičáci po zvolení socialistického prezidenta Francie propukli v jásot. Množí se volání o podpoře ekonomického růstu namísto tupých škrtů. Pokud se tak stane podle představ socialistů, čeká nás akorát další rozčarování a vyšší dluhy. On totiž ten vztah mezi vládními výdaji a HDP není tak jednoduchý, jak ho laik vidí v rovnici GDP=C+I+G+NX.

Ekonomika má v daný okamžik jen omezené množství zdrojů. Soukromá spotřeba a investice je hlídána mikroekonomickými zákonitostmi. Spotřební výdaj udělá spotřebitel jen tehdy, pokud mu přinese větší užitek (bohatství), než bohatství (obnos peněz), kterého se musí vzdát. Investici provede soukromý subjekt jen tehdy, pokud ví, že se mu podaří vytvořit díky ní více bohatství, než musí spotřebovat k investici, navíc o tom musí často přesvědčit své věřitele.

První problém je, že vláda se takto nechová, většinou tam lupne nějaký ten výdaj či investici a doufá, že HDP nějak poroste a volič se politikům odvděčí svěřením moci nad jeho zdroji na další období. Ekonomická racionalita není vyžadována, hlavně když to udělá efekt ve správný čas.

Druhý problém je povaha zdrojů, kterými vláda disponuje. Tyto zdroje vybírá na nedobrovolné bázi od lidí i podniků. Chce-li tedy zvýšit G, bude to na úkor C a I, možná i NX, ale tím se nebudeme zatěžovat. Při vyrovnaném rozpočtu zde šance na zvýšení HDP není, protože vybrané bohatství ve formě peněz bude chybět spotřebitelům a podnikům, musí zákonitě klesnout C i I.

Takže jsme u té laické představy, že zvětšíme G a ostatní členy rovnice zůstanou stejné. To lze docílit deficitním rozpočtem, leč to má opět vady na kráse.

1) Vytěsňovací efekt - vláda si půjčí na finančních trzích, čímž odsaje peníze, které by si jinak mohli půjčit spotřebitelé a podniky, na některé I a C tedy nemůže dojít, opět pokles a opět se nedostavuje kýžený růst HDP, přestože G roste. Reálně to znamená jen, že vláda za vás rozhoduje o větší části vašeho bohatství, než dříve. Zda se díky tomu budete mít lépe nebo hůře nechám na vaší fantazii.

2) Inflace - Aby se vytěsňovací efekt nedostavil nebo byl zmírněn, motivuje se finanční sektor ke zvýšení nabídky peněz nízkými úrokovými sazbami od centrálních bank. Všichni jsou šťastní, protože HDP roste, vláda má nízké náklady na obsluhu dluhu, jsou dostupné finance na projekty i spotřební výdaje, které byly předtím nedosažitelné. Problém je, že investice začínají být neefektivní a o těch vládních to platí dvojnásob. Jinak řečeno, nově vytvořeného bohatství je méně, než nově vytvořených peněz. A když roste relativní množství peněz k reálnému bohatství, jsou peníze relativně méně vzácné a tedy relativně levnější, zatímco bohatství - pozemky, jogurty, energie, cokoliv - zdražuje. To je ta inflace. A jak reaguje centrální banka na zvýšenou inflaci? Zvýší úrokové sazby. A všichni ti dlužníci, kteří si půjčili levně na byt, pračku, výrobní zařízení nebo obsluhu vládního dluhu mají vážný problém.

To prosím popisuji budoucnost, ale myslím, že i neekonomicky vzdělaný čtenář to snadno zaměnil s popisem toho, co už se stalo. A když už se to stalo, pamatujete si, že to skončilo růstem HDP a prosperitou? Asi ne, jinak bychom dnes neřešili podporu růstu.

Tak jak z toho ven, pokud se nechceme uškrtat k smrti? Růst je potřeba podpořit, ale rozhodně ne tak, že se vezmou jedny zdroje a dají se jinam. To nechme na jejich vlastnicích. Je potřeba především podpořit prostředí pro tvorbu bohatství.

Například místo zřizování státního fondu rizikového kapitálu (čichám, čichám tunel) upravit legislativní podmínky pro působení soukromých fondů tohoto zaměření v ČR a zlepšit vymahatelnost práva, aby taková činnost, která sama o sobě přináší značná rizika, byla atraktivní i v ČR.

Mít zde transparentní a stabilní prostředí pro podnikání (kolik podstatných změn jen daňového systému jsme udělali v posledních letech?). Odstranit všechny zbytečné složitosti, povolovací procedury, požadovaná úřední razítka, aby každý, kdo tu chce dělat nějakou ekonomickou aktivitu, pro samé plnění povinností vůči státu nezapomněl, co chtěl vlastně dělat. To je cesta k podpoře růstu, která není ani příliš nákladná. Že se u toho politici mohou bít hůře v prsa v období voleb, budou muset nějak zkousnout. Bohatství totiž vytvoříme jedině naší vlastní aktivitou, z nebe ani od vlády nepadá.

Spinelli Group je iniciativa poslanců EP a občanů EU na podporu federalizace, ke které se můžete připojit:

http://www.spinelligroup.eu/manifesto

http://www.youtube.com/watch?v=5dzhI3O6Brc - Happy 113. birthday F.A. Hayek!