Jaká je budoucnost ETF fondů?
Hlavní výhodou ETF oproti běžným podílovým fondům je jejich velice nízká nákladovost, která se v delším horizontu pozitivně promítá do výkonnosti a jak již bylo zmíněno široká škála zaměření. Nevýhodou u některých, specificky zaměřených ETF (např. páková nebo komoditní), může být neefektivita plynoucí z jejich konstrukce a dlouhodobého držení.
Růst objemu aktiv v ETF fondech
Ke konci ledna letošního roku se celosvětový trh burzovně obchodovatelných fondů skládal z aktiv ve výši 2,6 bilionu dolarů pod správou 212 společností. Vývoj širšího trhu za posledních 14 let obsahující i další burzovně obchodované produkty je zachycen na následujícím grafu.
Podle loňského reportu poradenské společnosti Ernst & Young poroste objem aktiv v burzovně obchodovatelných fondech v následujících pěti letech průměrným ročním tempem 15-30% a už letos překoná objem aktiv svěřených hedgovým fondům. Nejrůžovější odhady dokonce předpokládají, že americký trh s ETF, který momentálně tvoří 71,5% globálního, nabyde během následujících deseti let aktiva ve výši 15,5 bilionu dolarů a zastíní tak svou velikostí i trh podílových fondů. Mírné zpomalení amerického trhu bude s největší pravděpodobností vyváženo expanzí ETF na rozvojových trzích, které se momentálně nachází v rané fázi vývoje. Vysoké anualizované míry růstu jsou k vidění především v asijsko-pacifickém regionu, kde by měl trh nadále růst průměrným ročním tempem 20-30%.
Největší světoví emitenti ETF
Pokud se blíže podíváme na globální trh emitentů ETF, nejdříve ze všeho si všimneme, že trh je ovládán třemi hráči – dceřinou společností investiční banky Blackrock, finanční holdingovou společností State Street a investiční skupinou Vanguard.
V případě investiční banky Blackrock přispívá její ETF divize iShares významným podílem k celkovým hospodářským výsledkům, protože tržby z tohoto byznysu tvoří více než třetinu celkových tržeb z běžně účtovaných poplatků. To o dalších společnostech říci nelze, až na jednu výjimku. Na rozdíl od většiny emitentů ETF uvedených na grafu výše, je WisdomTree Investments veřejně obchodovatelnou společností, která se specializovala pouze na prodej a správu ETF. Součástí jejího byznysu tedy nejsou žádné další aktivity, které by citelně diverzifikovaly rizika a příležitosti vyplývající z globálního trhu ETF.
Jak je z grafu patrné, investiční společnosti WisdomTree se podařilo od konce června roku 2011 zdvojnásobit svůj tržní podíl na 1,6 z 0,8%. V posledních letech zaznamenala tato newyorská firma ohromný nárůst aktiv pod správou obzvláště díky svému vlajkovému produktu WisdomTree Japan Hedged Equity Fund, který těžil zejména z uvolnění japonské monetární politiky. Od roku 2006, kdy byla společnost založena, vzrostly její aktiva pod správou z 1,5 na více než 47 miliard dolarů. Silné momentum lze pozorovat i na finančních výkazech společnosti. Během posledních čtyř hospodských let rostly tržby průměrným ročním tempem 29,6% a zisk na akcii se odrazil z kladné nuly na téměř půl dolaru.
Budoucnost ETF v Evropě
Nyní, v důsledku oznámeného kvantitativního uvolňování ECB, proudí finanční prostředky do druhého největšího fondu společnosti – WisdomTree Europe Hedged Equity Fund. Společnost loni mimo jiné akvírovala majoritní podíl (75%) v londýnské firmě Boost ETP, specialistovi na inverzní a pákové ETF. Penetrace evropského trhu zůstává však velkou výzvou, neboť trh ETF v Evropě je mnohem více fragmentovaný a regulovaný než ve Spojených státech. Lokální emitenti burzovně obchodovaných fondů zde volají po lepším přeshraničním vypořádacím systému, který by mohl odemknout potenciál k dalšímu růstu. V nadcházejících letech bude určitě rovněž zajímavé sledovat, jak se zavedení emitenti poperou s novými hráči na trhu. Ti to však nebudou mít vůbec lehké, protože musí přijít s dostatečně inovativním produktem a získat alespoň 50 milionů dolarů, aby byl fond životaschopný. Pokles marží zavedených emitentů kvůli cenové válce tedy v brzké době rozhodně nehrozí, spíše lze očekávat, že jejich ETF divize budou vzkvétat společně s růstem odvětvím.
Autor: Jan Kaška, David Krejča
www.AuraInvest.cz
Tato zpráva není investičním doporučením. Aura Invest Group s.r.o., vázaný zástupce společnosti Colosseum, a.s., obchodníka s cennými papíry.
Jan Kaška
Slibují čínské akcie stále mimořádný potenciál nebo je již růst u konce?
Čínské akcie po prudkém růstu ve druhém polovině loňského roku nepřestávají udivovat. Hospodářství stále roste v globálním kontextu velmi nadprůměrným tempem.
Jan Kaška
Nabízí německé akcie stabilitu?
Přestože průměrný roční růst německého HDP dosáhl během posledních deseti let 1,30%, což není považováno za příliš potěšující, průměrný roční růst HDP v Evropské Unii za stejné období činí pouhých 0,92%.
Jan Kaška
Proč solární energii již nepovažujeme za alternativní zdroj
Solární odvětví v posledních deseti letech zaznamenalo nebývale silný boom a krizi zároveň. Protože byly solární panely dlouho velmi nedostupnou, ale slibnou technologií, těšily se velké podpoře ze strany vlád po celém světě.
Jan Kaška
5 důvodů, proč byste neměli sázet na růst ropy
Ropa si v posledním roce prošla bouřlivým vývojem, když nejprve zkorigovala zhruba o 60% a nyní se v posledních dvou měsících začala prudce vracet.
Jan Kaška
3 investiční přístupy jak vybrat kvalitní akcie a 10 vybraných akciových titulů
Na počátku 20. století bylo chování většiny investorů založeno na čiré spekulaci a insider trandingu. Ve 20. letech profesoři z Kolumbijské univerzity – Benjamin Graham a David Dodd – představili filosofii hodnotového investování
Další články autora |
Královna fetiše rozdráždila Ameriku. Její fotografce se klaní i feministky
Seriál „Nejkrásnější fotografka“ či „nejlepší pin-up fotografka na světě“. Taková čestná přízviska si...
„Krok ke třetí světové.“ Ukrajinci zasáhli klíčovou ruskou radarovou stanici
Ukrajinská armáda zřejmě tento týden zasáhla významnou ruskou radarovou stanici, která je součástí...
Turek: Z Nerudové mi bývá špatně, o hlasy komoušů a progresivistů nestojím
Bývalý automobilový závodník a lídr Přísahy s Motoristy Filip Turek patří mezi černé koně...
Česko explodovalo zlatou hokejovou radostí, fanoušci v Praze kolabovali
Česko v neděli zažilo hokejový svátek. Fanoušci vyrazili sledovat finále mistrovství světa na...
Pavel se zranil na motorce. V nemocnici na pozorování zůstane několik dní
Prezident Petr Pavel se zranil při jízdě na motorce. Zranění nejsou vážná, ale vyžádají si...
Polsko koupí americké střely vzduch-země s doletem tisíc kilometrů
Polsko koupí americké střely dlouhého dosahu JASSM-ER. Hodnota této smlouvy o nákupu nové výzbroje...
Poslanci začínají schvalovat zvýšení věku odchodu do důchodu nad 65 let
Důchodovou reformu podle představ současné vlády Petra Fialy začínají v úterý na mimořádné schůzi...
Soud posoudí žádost třetího vítkovského žháře, Lukeš chce podmínečné propuštění
Patnáct let strávil Jaromír Lukeš, třetí z vítkovských žhářů, ve vězení. Odsouzený byl k...
ANALÝZA: Válka mezi světem a Izraelem? Proč se po něm šlape a žádají sankce
Premium Od spolupracovnice MF DNES v Izraeli Od Izraele se v probíhajícím konfliktu s Hamásem část světa odvrací. Například zpravodajka OSN...
Prodej obchodní prostory, 48 m2 - Brno - Černá Pole
Lesnická, Brno - Černá Pole
4 250 000 Kč
- Počet článků 22
- Celková karma 0
- Průměrná čtenost 469x