Extrémně dobrá data z amerického trhu práce v USA

Lednová zpráva o zaměstnanosti byla velmi dobrá ve všech ohledech. Soukromý sektor vytvořil za poslední tři měsíce průměrně 334.000 nových pracovních míst, což je nejlepší výsledek od března 2006.

Průměrné hodinové mzdy se zvýšily o 0.5% meziměsíčně, což napravilo podivný prosincový pokles o 0.2%. Míra participace vzrostla na 62.9%, což znamená, že se lidé začínají vracet na pracovní trh a nabízí zde své služby. Růst míry participace sice zvedl míru nezaměstnanosti na 5.7%, ale to je pouze technický ukazatel. Důležité je, že americká ekonomika má nový rekord v počtu zaměstnaných a že příjmy domácností silně rostou.

Náš technický ukaztel odhadu růstu příjmů naznačuje, že oficiální statistiky za leden by mohly vykázat nárůst příjmů domácností o 5.6% (modrá linka).

Pokud bychom se na danou statistiku růstu příjmů domácností dívali optikou reálných příjmů, museli bychom konstatovat, že americké domácnosti zvyšují své reálné příjmy nejrychleji za posledních 15 let! Z velké části je tato statistika ovlivněna poklesem inflace z titulu silného amerického dolaru a poklesu komodit, nikoliv z tolik extrémního růstu produktivity práce. Rekordní růst reálných příjmů označuje červená linka v grafu níže:

Pro americké akciové trhy paradoxně současná situace není tolik příznivá, jak by se na první pohled zdálo. Při velmi silném trhu práce se zvyšuje pravděpodobnost zvýšení sazeb už v polovině roku. Na to reaguje dluhopisový trh, který se na vzdáleném konci silně vyprodával a 2 leté yieldy opět migrují k hranici 0.7%. Zvyšování sazeb je dobré pro dolar a jak jsme se přesvědčili během poslední výsledkové sezóny, poměrně negativní pro zisky nadnárodních firem z indexu S&P 500.

Autor: Jan Kaška
www.AuraInvest.cz

Tato zpráva není investičním doporučením. Aura Invest Group s.r.o., vázaný zástupce společnosti Colosseum, a.s., obchodníka s cennými papíry.