Dejte bacha na banku
Zbývá už jen dodat, že zjevnou snahou ECB je tímto dalším zlevněním úvěrů (mimochodem na úroveň České národní banky) vyvolat v eurozóně vyšší inflaci a současně zrychlit nic moc silný hospodářský růst. Potud je motivace srozumitelná. Co však je již naprosto nesrozumitelné, jsou další podivuhodné myšlenkové pochody za zdmi ECB. ECB totiž v minulosti naznačovala všechny možné i méně možné způsoby, jak by teoreticky mohla na trhu zaúřadovat; ovšem kromě jediného. Snížení signálních úrokových sazeb prakticky na nulu zmíněno nebylo. A tak není divu, že překvapilo celou Evropu.
O tom, jak značné to bylo překvapení, svědčil obrovský skok eura k dolaru. Většina zpráv bývá více či méně dopředu tušena. Často dokonce kurz už dopředu reaguje na informace, které oficiálně nemohou být známé, protože dojde k jejich průsaku. Jenomže tentokrát kurz dopředu nenaznačoval naprosto nic, ale ve vteřině zveřejnění zprávy euro divoce oslabilo. Jenomže toto šokující snížení sazeb má hned několik aspektů, a všechny stojí za starou bačkoru.
Zaprvé tímto definitivně můžeme odpískat době, kdy předvídatelnost politiky centrální banky byla považována za cnost; centrální banky se stávají naprosto neprůhledné. A to je špatně, protože empirie dokazuje, že čím předvídatelnější měnová politika, tím účinnější a s lepším vlivem na ekonomiku. Naopak nepředvídatelnost měnové politiky mívá zcela kontraproduktivní dopady na ekonomiku, protože nesrozumitelnost měnové politiky vede k chaotickým a zbytečně hysterickým reakcím finančních institucí a podniků. Už proto si tedy od tohoto kroku nic dobrého neslibuji.
Zadruhé nulové úrokové sazby, historická novinka z pohledu posledního století, jsou snad ještě únosné v případě maličké a nepodstatné ekonomiky, jako je ČR. Ale zavést na tak obrovském území, jako je eurozóna, něco tak nepřirozeného, jako půjčovat peníze bezúročně, tedy v podstatě bez motivace, je příliš nebezpečným experimentem, u něhož nikdo nemůže tušit, jak v horizontu let skončí.
Zatřetí ECB podle mého názoru naprosto nechápe vztah mezi příčinou a následkem. ECB má hysterický strach z nízké inflace, protože nízkou inflaci považuje za příčinu pomalého hospodářského růstu. Snahou vyvolat uměle inflaci se tedy snaží vyvolat i větší hospodářský růst. Což je nesmysl. Evropa neroste, protože se spotřebitelé bojí války na Ukrajině a neutrácí. Neroste, protože podniky se v této situaci bojí investovat. A protože při poslední krizi státy zachraňovaly neefektivní provozy, které měly zbankrotovat, a tím tyto neefektivní provozy zakonzervovaly při životě – aniž by ovšem tyto podniky byly schopny ze sebe vymáčknout něco víc. A důsledkem tohoto malého růstu a malého utrácení je také malá inflace. Pokud tedy ECB uměle vyvolá inflaci, pak tu budeme mít uměle vyvolanou inflaci, plus ještě navíc úplně stejný pomalý růst, jelikož jeho pravé příčiny odstraněny nebudou.
A začtvrté bezprecedentním snížením úrokových sazeb ECB nutí uměle banky, aby mohutně půjčovaly, a pumpovaly tak víc peněz do oběhu. Neboli aby půjčovaly víc, než by odpovídalo jejich přirozené rizikové politice. Aby uměle poskytovaly i takové úvěry, které nejsou bezpečné, které jsou ztrátové. Banky si tak uměle pod tlakem ECB zhoršují své bilance a stávají se méně zdravé. A to je velkým rizikem…
A aby toho nebylo málo, ECB se kromě tohoto snížení sazeb ještě nechala slyšet, že od října navrch bude vykupovat dluhopisy od bank, aby do oběhu uvolnila ještě víc peněz a inflaci tak ještě víc popohnala!
Takže co tedy z těchto neradostných zpráv plyne? V cenách akcií a vůbec dalších cenných papírů se tímto projeví ještě větší inflace, než jakou dosud pozorujeme – jinými slovy řečeno totéž: Cenová bublina se ještě víc nafoukne.
Markéta Šichtařová
Politický proces
Ačkoliv se o tom v českých médiích příliš neinformuje, na finančních trzích hrozí vzplanout nezvyklý typ požáru. A roznětkou by se mohla stát země, kde by to málokdo čekal. Že nejde o legraci, je vidět už nyní z opatrného chování
Markéta Šichtařová
Ptát se nebudu, nechci problémy
Léto 2018 - Venku svítí slunce. Ještě sedím v práci. Máme toho teď až nad hlavu, prý konjunktura. Tak aspoň máme pěkné prémie. Těším se na dovolenou, zase letím na Madeiru. Loni to bylo super, tak snad to bude stejné.
Markéta Šichtařová
Lekce základů ekonomie pro ministry
Dneska si dáme takové malé základy ekonomie, aneb lekci pro ministerstvo financí. Povíme si, jak působí zvyšování daní. Pokud vaše radary zaznamenaly podezření na jízlivost, jsou správně nastavené. Poslední čísla o daňovém výběru
Markéta Šichtařová
Když se spotřebitelé vzbouří k bojkotu
V demokracii vládnou volení zástupci, vzešlí ze svobodných voleb, kteří vytváří zákony prostřednictvím transparentního fóra z parlamentu.
Markéta Šichtařová
Je-libo moučného červa?
Od roku 2021 mapa chráněných území Natura 2000 v Nizozemsku vytyčuje oblasti chráněné před emisemi dusíku.
Další články autora |
Studentky rozrušila přednáška psycholožky, tři dívky skončily v nemocnici
Na kutnohorské střední škole zasahovali záchranáři kvůli skupině rozrušených studentek. Dívky...
Stovky amerických obrněnců se v řádu dnů nepozorovaně přemístily do Česka
Několik set vozidel americké armády včetně obrněnců Bradley nebo transportérů M113 se objevilo ve...
Podvod století za 2,4 miliardy. Ortinskému hrozí osm let a peněžitý trest 25 milionů
Luxusní auta, zlaté cihly, diamanty a drahé nemovitosti. To vše si kupoval osmadvacetiletý Jakub...
Zemřel bývalý místopředseda ODS Miroslav Macek. Bylo mu 79 let
Ve věku 79 let zemřel bývalý místopředseda ODS a federální vlády Miroslav Macek, bylo mu 79 let. O...
Moskva se chlubí kořistí z Ukrajiny: Abramsy, Leopardy i českým BVP
V Moskvě ve středu začala výstava západní vojenské techniky, kterou používá ukrajinská armáda a...
Podporujeme kulturu nahoty. Obec na Sardinii jako první umožní nudistické sňatky
Obec San Vero Milis na severu středomořského ostrova Sardinie jako první v Itálii umožní sňatky...
Demonstrace v Tbilisi pokračují. Premiér odvolal návštěvu Spojených států
Gruzínská policie začala zatýkat demonstranty, kteří i ve čtvrtek pokračovali v metropoli Tbilisi v...
Izrael zasáhl budovu bezpečnostních sil v Damašku, osm vojáků utrpělo zranění
Při izraelském vzdušném úderu byla ve čtvrtek večer zasažena budova syrských bezpečnostních sil na...
Záplavy na jihu Brazílie si vyžádaly desítky obětí, přehradám hrozí kolaps
Rozsáhlé záplavy, které v těchto dnech sužují jih Brazílie, mají nejméně 29 obětí. Dalších 60 lidí...
- Počet článků 687
- Celková karma 43,49
- Průměrná čtenost 20125x
ředitelka společnosti Next Finance s.r.o., ekonomka,
spoluautorka několika bestsellerů o aktuální ekonomicko-politické realitě.
V roce 2016 vydala knihu Jak to vidí Šichtařová, aneb Co nám neřekli o imigraci, důchodech a naší budoucnosti.