Česká ekonomika v době postkoronavirové
Pokusím se stručně nastínit, co nás čeká po odeznění současné epidemie. Dopady budou jak krátkodobé, které pocítíme již v letošním roce tak dlouhodobé, které výrazně ovlivní fungování české ekonomiky v letech budoucích. A jako makroekonom to vezmu na základních makroekonomických agregátech a veličinách. Budu mírně optimistický...
Za nejvýznamnější agregátní veličinu považuje většina ekonomů (a politiků) hrubý domácí produkt (HDP). V roce 2019 činil náš HDP 5 647 miliard korun. Když budu předpokládat pouze cca 2 měsíční výpadek produkce (výroby a služeb), tak letošní HDP bude nižší o nejméně 1000 miliard korun. S příslušnými dopady na státní rozpočet, nezaměstnanost, obchodní a platební bilanci atd. Státním rozpočtem prochází cca jedna třetina HDP, takže letošní deficit státního rozpočtu bude nejméně 300 miliard.
Vzhledem k tomu, že u nás dosud pracovalo přes 600 tisíc zahraničních pracovníků (z toho 200 tisíc ze Slovenska), tak dopad na nezaměstnanost nebude tak výrazný a růst nezaměstnanosti nepřekročí 5% práceschopného obyvatelstva. První to odnesou tzv. agenturní pracovníci a dlouhodobým efektem bude výrazné snížení ziskovosti a krach většiny agentur, které nabízejí hlavně levnou a nekvalifikovanou pracovní sílu. Z dlouhodobého hlediska se v důsledku postupných strukturálních změn v naší ekonomice staneme méně závislí na dovozu levné pracovní síly ze zahraničí. Nedávná situace, kdy v zemi s 10 miliony obyvatel byla potřeba téměř jednoho milionu zahraničních pracovníků nebyla „normální“ a dá se proto ve střednědobém horizontu očekávat návrat do „normálu“.
Těžší je odhad budoucí inflace a směnného kurzu koruny. U inflace očekávám v letošním roce úroveň přes 3% po dobu cca 12 měsíců a vzhledem k poklesu výkonnosti ekonomiky a poklesu příjmů obyvatelstva, klesne v příštím roce inflace na 2%. Vzhledem k obrovskému množství korun (přes 2000 miliard), které ČNB vyemitovala v souvislosti s tzv. kurzovým závazkem (jak se v ČNB říká umělému oslabování kurzu koruny v letech 2013-2017), budou inflační tlaky přetrvávat poměrně dlouho a nedá se vyloučit ani stagflace, tedy stagnace ekonomiky při současně vysoké inflaci. Současné výrazné oslabení koruny je převážně způsobeno odlivem spekulačního kapitálu, který nastoupil do pozice v české koruně v dobách kurzového závazku (a hlavně v období těsně před jeho ukončením) a který se rozhodl svou pozici uzavřít i při nenaplnění očekávaného zisku. Vzhledem k „mělkému“ trhu s českou korunou stačí i relativně malý objem obchodů na ovlivnění směnného kurzu koruny. Vzhledem k fundamentálnímu podhodnocení české koruny očekávám návrat k jejímu posílení na úroveň cca 25 EUR/CZK do jednoho roku. Záležet bude i na případném odprodeji části devizových rezerv ČNB, které vlivem dlouhodobého neprofesionálního a neodpovědného rozhodování bankovní rady ČNB dnes dosahují více než 3,3 bilionů korun.
Za suchými makroekonomickými daty se skrývají osudy konkrétních lidí a řadu z nich v příštích měsících čekají těžké dny. Počet lidí v exekuci (dnes téměř 1 milion) určitě neklesne, ale dá se očekávat další nárůst, řada domácností má minimální nebo žádné finanční rezervy a to platí i pro spoustu OSVČ (živnostníků atd.) a řadu menších a středních firem. Neschopnost splácet hypoteční úvěry povede ke korekci nemovitostního byznysu a na druhé straně ekonomický boom čeká podnikatele, kteří se zabývají inkasem a odkupem pohledávek.
PS: Příště dám pár doporučení pro vládu a ČNB, které současnou situaci evidentně nezvládají…
Pavel Makovec
Inflace na 15% a hypotéky za 7%
Když už i guvernér centrální banky (ČNB) předpokládá letošní celoroční inflaci dvoucifernou a březnovou inflaci nevylučuje ve výši 14%, tak to začíná být vážné. Posun v rétorice členů bankovní rady od loňského léta je značný...
Pavel Makovec
Sberbank CZ, jiné řešení…
Zahájení výplaty pojištěných vkladů klientů ruské banky Sberbank CZ, působící v České republice vyvolává otázku, zda nebylo možné přijmout jiné řešení, které by bylo pro české klienty výhodnější. Zvláště, když jde i o peníze obcí.
Pavel Makovec
Levné euro? Již za 20 let…
Můj názor, že česká koruna je fundamentálně podhodnocena a dlouhodobě bude posilovat, vzal definitivně za své. A koruně dnes nepomůže ani opakované zvyšování úrokových sazeb ze strany ČNB. Kdo stojí za současnými "intervencemi"?
Pavel Makovec
Dočasná inflace a normalizační ČNB
Guvernér naší centrální banky (ČNB) dnes používá termín „dočasná“ inflace. „Dočasný pobyt“ sovětských vojsk na našem území trval 23 let. Snad si z toho naše inflace nevezme příklad. Já odhaduji trvání dočasné inflace na 3-5 let...
Pavel Makovec
Čím lépe, tím hůře aneb hospodaření ČNB
Loňský rok byl pro Českou národní banku z hlediska dosaženého zisku rekordní. Mají se občané radovat nebo spíše plakat? Rekordní zisk je totiž i dílem přecenění obřích devizových rezerv ČNB na základě oslabení české koruny
Další články autora |
Studentky rozrušila přednáška psycholožky, tři dívky skončily v nemocnici
Na kutnohorské střední škole zasahovali záchranáři kvůli skupině rozrušených studentek. Dívky...
Podvod století za 2,4 miliardy. Ortinskému hrozí osm let a peněžitý trest 25 milionů
Luxusní auta, zlaté cihly, diamanty a drahé nemovitosti. To vše si kupoval osmadvacetiletý Jakub...
Stovky amerických obrněnců se v řádu dnů nepozorovaně přemístily do Česka
Několik set vozidel americké armády včetně obrněnců Bradley nebo transportérů M113 se objevilo ve...
Zemřel bývalý místopředseda ODS Miroslav Macek. Bylo mu 79 let
Ve věku 79 let zemřel bývalý místopředseda ODS a federální vlády Miroslav Macek, bylo mu 79 let. O...
Moskva se chlubí kořistí z Ukrajiny: Abramsy, Leopardy i českým BVP
V Moskvě ve středu začala výstava západní vojenské techniky, kterou používá ukrajinská armáda a...
Nová odhalení z fakulty: studenti viděli vraha dřív, policie byla v budově víckrát
Premium Masový vrah David K., který v prosinci při střelbě na Filozofické fakultě Univerzity Karlovy v...
Na důchodce zaklekli, chalífát neřeší. Němce děsí mdlé reakce jejich politiků
Premium Snímky stovek radikálních islamistů demonstrujících v ulicích severoněmeckého Hamburku, kteří...
Na jednání o míru nepřijdeme, vzkázali Rusové. Švýcaři je ani nezvali
Švýcarsko iniciuje vlastní mírovou konferenci o Ukrajině. S pozváním Ruska na setkání, které se má...
Pavel zkritizoval všechny. Nefér jsou Babišova slova i kampaň SPOLU, míní
Kampaň, která dělá z hnutí ANO zastánce ruských zájmů, je podle prezidenta Petra Pavla stejně nefér...
Akční letáky
Prohlédněte si akční letáky všech obchodů hezky na jednom místě!
- Počet článků 203
- Celková karma 15,73
- Průměrná čtenost 2178x