Aston Martin jde na burzu - koupit, nebo zůstat stranou?

Dnešní článek budeme věnovat IPO (vstup společnosti na burzu) velmi známé a populární firmy Aston Martin. Jistě se mezi čtenáři najde ne jeden fanoušek této luxusní automobilové značky, která nyní nabídne své akcie veřejnosti.

Valuace této společnosti v rámci IPO se pohybuje okolo astronomických $6,5 miliard. Na první pohled se to může zdát hodně a na druhý snad ještě více, protože když se podíváme hlouběji, zjistíme, že takové ohodnocení je 5krát vyšší než prodeje firmy a zhruba 60krát vyšší než její zisky!
Aston Martin predikuje pro tento rok 6200 - 6400 prodaných aut, což znamená prodeje ve výši $1,26 miliard. A předpověď celkových zisků pro letošní rok okolo $113 milionů také není nikterak růžová. Je však pravdou, že ultraluxusní trh je na vzestupu a Aston Martin hodlá agresivněji expandovat na asijský trh - právě proto predikuje 7200 - 7300 prodaných vozů v roce 2019. Málokterý trh je však více náchylný na ekonomickou situaci než právě ten luxusní.

Z logiky věci totiž plyne, že luxusnímu trhu se bude dařit v době, kdy se daří bohatým. Pokud však žijeme v bublinovém prostředí, celý trend by se mohl velmi rychle otočit.

Můžeme si to demonstrovat na praktickém příkladu z krize v roce 2008. Už poměrně známý příběh investora, kterému se dařilo velmi slušně (krize ještě naplno nepropukla), vypráví o tom, jak si šel koupit nové luxusní Maserati. Prodejce mu řekl, že musí ještě ten samý den složit zálohu, aby dokázal, že na ni opravdu má - tohle si mohl prodejce dovolit jen proto, že měl celou řadu předobjednávek. Dařilo se zkrátka všem - až podezřele moc dobře. Investorovi se to také nezdálo a když si k tomu připočetl pomalu ale jistě krachující akciový trh, rozhodl se raději s koupí luxusního vozu počkat.
Vrátil se o pouhých 7 měsíců později (konkrétně v únoru roku 2009), kdy spadl akciový trh na dno. Auto pak pořídil s 25% slevou a bez zbytečných komplikací.

Tenhle příběh jen dokazuje to, jak rychle se může trend otočit. Zároveň můžeme sledovat výrazné změny za posledních 18 let v utrácení za nová auta. Od roku 1996 do roku 1998 byl věk 50 let vrcholem utrácení za nová auta (nejvíce lidí si v tomto věku pořizovalo nová auta). Od roku 2014 do roku 2016, tedy po těch 18 letech, se však tento vrchol posunul až na 64 let. A v 64 letech přichází také vrchol celkového jmění (net-worth). To nám jasně ukazuje na fakt, že nákup aut více následuje vrchol bohatství než vrchol příjmů a utrácení! Vysněné auto si nyní kupují o poznání starší lidé, kteří mají méně starostí, závazků a jsou také bohatší.

Ať už patříte do jakékoliv věkové skupiny, dobře zvažte koupi nového luxusního auta nebo vstup do IPO Aston Martinu při takovéto valuaci. Opět to jen chce dát si jedna a jedna dohromady, zachovat si zdravý rozum a nevrhat se do něčeho bez rozmyslu. Když se podíváme na současné bublinové prostředí na celé řadě aktiv (akcie nevyjímaje) a uvědomíme si, že by mohl přijít vrchol klidně v průběhu jednoho roku či méně, měl by se nám v hlavě rozeznít varovný signál.

I nyní (jako ve výše popsaném příběhu z roku 2008) se vyplatí spíše počkat do roku 2020 - 2021, kdy celá tahle bublina nejspíše praskne.

Ano, je pravdou, že globálně zaznamenal trh s ultraluxusními auty velmi silný nárůst. Od roku 2015, kdy se predikovalo 62 027 prodaných aut na predikci 86 148 prodaných aut z letošního roku. To znamená 39% nárůst během pouhých 3 let! Zpomalení tohoto trendu očekává i trh sám - na rok 2020 už se globálně predikuje 85 614 prodaných aut.