Svět, kde nikdo nepracuje, ale trhy rostou

Žijeme ve světě vzhůru nohama, kde jsou soukromé investice mrtvé. Hospodářství USA, které se dostává do deprese, při které se desítky milionů lidí propouštějí každý týden...

Hospodářství USA, které se dostává do deprese, při které se desítky milionů lidí propouštějí každý týden kompenzované "trhem", který se blíží k nejvyšším dobám nákupů rizikových aktiv v objemu bilionů centrální bankou.

Hlavní výnosy státních dluhopisů jsou tlačené k extrémně nízko a americký vysoce rizikový úvěr se stane mnohem méně rizikový, protože je zde nákupčí, centrální banka. Akcie, jako můžeme i v současnosti vidět, se vracejí do býčího trendu. Fed objasnil, že nesmí přijít o poražené - nebo alespoň, že se nemusí obtěžovat pokusem o výběr vítězů.

Fed před pár týdny přistoupil k absurditě, kterou jsou helicopter money. Přímá finanční podpora pro všechny Američany, kteří vydělávají méně než 75 000 dolarů jako jednotlivec a 150 000 dolarů jako rodina. Pokud je tato podmínka splněna, dostanou 1 200 USD za dospělého a dalších 500 USD za dítě, což může dosáhnout až 3 400 USD za čtyřčlennou rodinu. Dávky v nezaměstnanosti se navíc zvýšily a prodloužili o další čtyři měsíce. Přesto se ukazuje, že stimul nestačí, a zákonodárci připravují druhý stimul, aniž se pokusili vylepšit první, nebo čekat na výsledky.

Ve skutečnosti nová studie amerického trhu nezaměstnanosti naznačuje, že předpokládaná výška nezaměstnanosti by mohla v dubnu dosáhnout 20%. Nejvíce znepokojující je však to, že za poslední čtyři týdny požádalo o dávky v nezaměstnanosti více Američanů, než bylo pracovních míst vytvořených za poslední desetiletí od konce Velké recese.

V extrémním případě helicopter money znamenají, že brzy budeme mít svět, ve kterém každý přijde o práci. Jak daleko dále můžeme vzít dichotomii na býčích trzích, kdy směřujeme k nezaměstnanosti 10%, 15% nebo možná 25%? Může každý přijít o práci nebo být placený za to, že nedělá nic, a veškerá aktivita se zastaví kromě činnosti vlády, ale na trzích stále zůstává vše šťastné, protože Fed bude jen nadále určovat cenu aktiv?

K tomu všemu můžeme přidat otázku, kterou jsme si položil každý od začátku QE1, když jsme přesně předpověděli, jak by se to vše odehrálo (k jeho logickému extrému QEternity, kde jedno kolo peněžních pobídek vede k dalšímu kolu a pak další, z nichž každý je větší a silnější než ten poslední, až nakonec nezůstane nic, co by si centrální banka mohla koupit), konkrétně pokud centrální banka skutečně zpeněží veškerý dluh tak, jak to dělá většina v současnosti, tak proč tedy někdo ještě platí daně? Můžeme dospět k největšímu stimulačnímu programu, čímž je zbavení se federální daně z příjmu?