Tento článek bych velmi rád pojal jako otevřenou odpověď na článek Jiřího Paroubka. Kdysi jsem se zařekl, že nechám politickou mrtvolu tohoto pána v klidu a pokoji zahnívat v rakvi, ale našli se tací, kteří pootevřeli víko, a mrtvola ožívá. Dává nám o sobě téměř každý den vědět svým halasem na internetu a je tedy na čase znovu pořádně zatlouct víko. Hřebíček po hřebíčku. Zkusím zatlouct alespoň jeden. Takže:
Vážený nemilý pane Paroubku,
Musím Vám přiznat, že jste mistrný manipulátor a pozitivní faktickou informaci uvedete do souvislostí Vám vyhovujících skutečně s elegancí hodnou tanečního mistra. O to více je nebezpečná lživost Vašeho článku. Jediným faktem, který ve Vašem článku je, je skutečnost, že Česká republika úspěšně emitovala dluhopisy 2 mld. EUR za velmi solidní úrok svědčící o velké důvěře investorů v Českou republiku. Všechny Vaše dedukce od tohoto faktu odvozené jsou však mylné a je pouze na zvážení čtenářů zda je to omyl způsobený neznalostí, či úmyslná lež. Vzhledem k tomu, že rád a často zdůrazňujete své vědomosti a znalosti, přikláním se k druhé variantě. Vy prostě lžete!
Pokud chcete totiž analyzovat příčinu úspěšné emise z minulého týdne, je potřeba si položit otázku, proč se takto úspěšné emise nedařily v minulosti, kdy nebyla celosvětová ekonomická a finanční krize, kdy dluh České republiky nebyl tak vysoký. Tuto otázku jste si vcelku záměrně nepoložil. Odpověď je totiž velmi prostá a jednoduchá. Každý investor totiž zvažuje nejen současný stav dlužníka, ale výhled jeho hospodaří až do okamžiku splatnosti dluhu. Právě očekávané hospodaření dlužníka a rizika s ním spojená se promítají do výše úrokové sazby, která zohledňuje jak aktuální cenu peněz, tak rizikovou přirážku či marži. Pokud tedy situace ČR v minulých letech byla lepší (nižší dluh, vyšší růst HDP, atd.) tak jediným důvodem pro méně úspěšné emise dluhopisů musela být obava investorů z dalšího vývoje. Takže v době, kdy byla u vlády ČSSD nebo vládla koalice v čele s ODS opřená o mizivou většinu díky přeběhlíkům, která následně právě Vaší zásluhou padla, a v nových volbách celý svět včetně Vás samotného čekal právě Vaše vítězství, se svět investorů bál dalšího vývoje v ČR.
Toto není dedukce ale fakt, který mám ověřen ze své praxe. Zažil jsem na vlastní kůži diskuzi v jedné velké finanční skupině s daňovým domicilem v Lucembursku, kdy po daňových reformách v roce 2008 zvažovala návrat zpět do ČR. Nakonec to bylo zamítnuto pouze a jenom s argumentem, co když další volby vyhraje Paroubek a reformy zruší. Jiná finanční skupina (*oprava) zase zvažovala nákup dluhopisů, neboť měla volné prostředky, které ale nutně potřebovala za oněch 5 let mít disponibilní. Rozhodnutí bylo negativní a důvod – za 5 let bude u vlády Paroubek a téměř jistě bude chtít další peníze půjčit, než aby něco vracel.
Ano, tak ve skutečnosti vypadá rozhodování investorů, pane Paroubku. Žádný investor nemá rád dlužníka, který místo vrácení peněz přijde s návrhem dalšího dluhu. Pouze z tohoto důvodu si Česká republika nemohla delší dobu dobře vypůjčit peníze a nyní to najednou jde. Máme vládu s jasnou a stabilní většinou. Vládu, která škrty chce snižovat schodek a deklaruje záměr v dohledném časovém horizontu mít vyrovnaný rozpočet a svých chováním přesvědčila investory, že to myslí vážně.
Máte pravdu, že veřejné finance nejsou za pár týdnů zdravější. Investory však zajímá jaké budou za pět let, až budou dluhopisy splatné a nyní investoři věří, že za pět let zdravé budou. Tato víra či důvěra zde i díky Vám mnoho let nebyla.
S veškerou úctou, které jsem vůči Vám schopen,
Tomáš Balvín
*Oprava: Na zákaldě připomínky v diskuzi byl text v tomto místě opraven..původně věta zněla "Jiná finanční instituce.." označní finační instituce je ale zavádějí a neodpovídá realitě.
