Priceline Group vs. Expedia: Největší hráči na trhu cestovních portálů.
Akviziční apetit Priceline a Expedia
Dva největší hráči na tomto trhu – Priceline Group a Expedia – pohlcují jednu konkurenční společnost za druhou. Loni skupina Priceline akvírovala izraelský marketingový startup Qlika, hotelové marketingové platformy Buuteeq a Hotel Ninjas, a v neposlední řadě online rezervační systém volných stolů v restauračních zařízeních Open Table. Ani společnost Expedia však nezůstává pozadu. V loňském roce se její portfolio rozrostlo o evropský portál půjčoven automobilů Auto Escape a australskou skupinu Wotif, pod kterou spadá hned několik značek působících v asijsko-pacifickém regionu. Dohromady oba dominantní hráči vydali za akvizice v posledních dvou letech více než 7,6 miliardy dolarů. Přesněji řečeno, od roku 2013 činí akviziční výdaje skupiny Priceline více než 4,4 miliardy dolarů a konkurenční Expedie zhruba 3,2 miliardy dolarů.
Na první pohled se může zdát, že obchodní modely těchto společností jsou téměř identické. Při detailnější analýze však mezi nimi nalezneme jeden podstatný fundamentální rozdíl. Společnost Priceline je historicky schopna dosahovat nejen vysoké míry růstu tržeb, ale i zisků, o kterých si Expedia může jenom nechat zdát. Tato vlastnost pramení zejména z rozdílné akviziční strategie obou společností. Zatímco Priceline se zaměřuje na prémiové značky, které jsou obvykle geograficky expandujícími lídry ve svém oboru, Expandia skupuje webové služby podobné svému jádrovému byznysu. Vývoj zisku na akcii společnosti Priceline a jeho meziroční růst je zachycen na grafu níže.
Ukazatele zisku Priceline
Při pohledu na graf si lze všimnout, že míra růstu zisku se stabilizovala a volatilní období má patrně již za sebou, což je dobrou zprávou pro analytiky, kterým umožní zpřesnit jejich projekce. Investoři nicméně z tohoto vývoje příliš nadšení nejsou, neboť je ovládají obavy, že společnost má již růstovou fázi za sebou a nachází se na prahu dospělosti, pro kterou je typické právě zpomalením míry růstu zisků. Negativní sentiment na trhu převládal zejména před představením hospodářských výsledků za čtvrtý kvartál loňského roku, kdy management oznámil velmi konzervativní výhled. Výsledky však nakonec opět překvapily překonáním tržních očekávání a akcie pokračují ve své krasojízdě. Napovědět, jestli jsou růstové obavy namístě, může následující graf.
Jak je vidno, zákon velkých čísel si pomalu a jistě začal vybírat svou daň. Nové akvizice nemají moc velkou šanci zastavit zpomalující míru růstu, protože jsou už relativně malé vzhledem k současnému rozsahu aktivit skupiny. Na druhou stranu, podle analytických predikcí bude čistý zisk růst stále nadprůměrným tempem. Zisk na akcii společnosti Priceline, původně cenového srovnávače letenek, by měl dle analytického konsensu společnosti Zacks Investment Research růst v následujících pěti letech v průměru o 19,68% ročně, což je v porovnání se 7,9% indexu S&P500 pořád přibližně dva a půl krát více.
Autor: Sven Subotič, David Krejča
Tato zpráva není investičním doporučením. Aura Invest Group s.r.o., vázaný zástupce společnosti Colosseum, a.s., obchodníka s cennými papíry.
Sven Subotič
Stane se Tiffany & Co opět akciovým šperkem?
Tiffany & Co je americká šperkařská společnost s téměř dvousetletou historií. Rok 2015 nebyl příliš úspěšný vlivem vnějších faktorů. Pro letošek a blízkou budoucnost se předpokládá naprosto jiný scénář.
Sven Subotič
Analýza akcie Ford: Nízká valuace a značný potenciál
Společnost Ford je významným americkým výrobcem automobilů s dlouhou tradicí. V současné chvíli dosahuje velice nízkého poměru P/E. Do karet Fordu hrají příznívé podmínky na trhu.
Sven Subotič
Černá budoucnost pro největšího kontejnerového přepravce na světě
Dánská skupina A.P.Moller – Marsk A/S se zabývá zejména námořní dopravou a těžařstvím. Vzhledem k současné situaci v těchto odvětvích nemá právě na „růžích ustláno“. V minulém roce přesto dosáhla čistého zisku 925 milionů USD.
Sven Subotič
Klub záporných sazeb: Proč uvolňování měnové politiky funguje jen někde?
Před několika lety by lidé považovali záporné úrokové sazby za nepovedený vtip. Dnes však tato situace není nijak vyjímečná. Centrální banky uvolňují co to jde. Proč tato politika někde funguje zatímco jinde ne?
Sven Subotič
Tištěná média v kurzu? Světovým odbytištěm se stane Indie
S rozšiřováním internetu do všech koutů světa je ústup tištěných médií nezastavitelný. V druhé nejlidnatější zemi světa se však děje takřka pravý opak.
Další články autora |
Policie v pohotovosti kvůli hrozbě terorismu. Zadržela podezřelého cizince
Policie dopadla cizince podezřelého ze zvlášť závažného zločinu, po kterém vyhlásila pátrání v...
V Turecku zemřela česká zpěvačka Victoria. Zavraždil ji její vlastní manžel
Česká zpěvačka Victoria byla zavražděna v Ankaře. Podle tureckého portálu Hürriyet ji zabil její...
„Ukrajinská sebevražda“. Intriky v Kyjevě čím dál víc frustrují Západ
Kádrové změny nezmítají jen ruským ministerstvem obrany, rostoucí pozornost vzbuzují i rošády v...
Dar pro Ukrajinu prostřednictvím Čechů vyvolal na Tchaj-wanu bouři
Premium Dar, který má pomoci Ukrajině s obnovou tamního zdravotnictví, způsobil na Tchaj-wanu politický...
Volby vyhrálo ANO před SPOLU. Stačilo! i Přísaha mají dvě křesla, propadli Piráti
Volby do Evropského parlamentu vyhrálo v Česku hnutí ANO. Od voličů získalo 26,14 procenta hlasů,...
Do konce měsíce výrazně zúžíme tým, slíbil Bartoš po volebním debaklu Pirátů
Reformy vnitřního fungování a kampaní Pirátské strany je třeba provést do konce příštího měsíce....
Je fajn se o míru bavit, ale shodu na summitu o Ukrajině Pavel neočekává
Švýcarský summit o Ukrajině je podle prezidenta Petra Pavla první možností, jak se na široké...
Jednejme s Ruskem, zaznělo na summitu o Ukrajině. USA hlásí další finanční pomoc
Sledujeme online Zástupci desítek zemí světa se v sobotu sešli v luxusním resortu nad Lucernským jezerem ve...
Francouzi demonstrují proti krajní pravici, která může vyhrát předčasné volby
Statisíce Francouzů v sobotu vyšly do ulic, aby vyjádřily odpor vůči krajní pravici, která by se po...
Agáta Hanychová: Nikdy jsem na nikoho nespoléhala. Sebe i svoje děti uživím sama
Zdá se, že se Agáta s ničím nemaže. Na první pohled ji nerozhodí žádný hejt, ani bývalí partneři, se kterými se dlouho soudila o rozložení péče o...
- Počet článků 69
- Celková karma 0
- Průměrná čtenost 351x