Jak dopadl výzkum nálady investorů?

Společnost Franklin Templeton dlouhodobě pracuje na výzkumu nálady investorů a výhledech světové ekonomiky. Letos se tento průzkum dotazoval investorů ve 23 zemích světa z rozvíjejících se i rozvinutých trhů. Výsledky z blogu MM.

Mark Mobius - světový odborník na investice na rozvíjejících se trzích - na svém blogu shrnuje výsledky výzkumu Global Investors Sentiment Survey (GISS) :

Světoví investoři byli optimističtí, ale jen na některých trzích. Co v ýzkum  zjistil ? 

Například to, že investoři na rozvíjejících se trzích, podobně jako mladí investoři (25-34) na rozvíjejících se i rozvinutých trzích mají větší chuť investovat v cizině. Sedm z deseti investorů očekává, že nejlepších výnosů v letošním roce dosáhnou mimo svou domovskou zemi. 

Kde jsou investoři optimističtí a kde pesimističtí?

Celkem 64% respondentů v USA a Kanadě očekává, že jejich místní akciový trh v letošním roce poroste. V Latinské Americe (včetně Mexika) je to jen 46%. To vypadá, že průzkum odráží špatnou náladu mnoha Brazilců z vývoje v jejich zemi. Nálada investorů tu klesla od roku 2014 o 19%.

V Asii (včetně Austrálie) v růst místních trhů věří 56% dotázaných, když největšího růstu, o 12%, vyskočila víra investorů ve vlastní trhy v Číně. Někteří investoři ze Západu mohou být znepokojeni ze zpomalení růstu v Číně, ale místní si věří a i pro Franklin Templeton zůstává Čína hnacím motorem globálního růstu. Je třeba si uvědomit, že pokud v roce 2010 Čína vykázala růst 10,4%, do ekonomiky přiteklo 600 miliard dolarů. A pokud v roce 2013 rostla ekonomika Číny o 7,7%, přiteklo do ní 900 miliard USD. A velký prostor je v Číně v rozvoji infrastruktury a růstu platů migrujících pracovníků.

Široký soubor ekonomických reforem v Číně, zahrnující liberalizaci a deregulaci, umožní soukromému sektoru větší volnost v investicích zahraničních firem. Zahraniční investoři tak budou mít možnost vytvářet se souhlasem společné podniky i v odvětvích, kde to dříve nebylo podle čínského práva možné.

Loňský výzkum ukázal, že nejoptimističtější z vyhlídek jejich trhu byli Indové. To bylo ještě před vítězstvím prezidenta Narendra Modi. Naděje vystřelila indický trh téměř o 30% nahoru. I letošní průzkum ukazuje největší optimizmus právě v Indii. 86% investorů je optimistických a 97% jich očekává splnění svých investičních cílů. A tady pozor. Jedna ze základních pouček, kterou se řídil Sir John Templeton zní: 

"Býčí trhy se rodí v pesimismu, rostou ve skepsi a umírají v euforii."

Mark Mobius spatřuje jak důvody k optimismu na rozvíjejících se trzích a v Latinské Americe, tak vidí možnost korekcí v Číně a Indii.

Zde jsou některé rozdíly oproti minulým výzkumům :

• Investoři na rozvíjejících se trzích (oproti investorům z rozvinutých zemí) se s dvakrát více obávají inflace, růstu úrokových sazeb a důsledků poklesu cen ropy
• Naopak investoři z rozvinutých zemí se dvakrát více obávají fiskální situace v Eurozóně.
• Ovšem investoři z rozvíjejících se zemí zůstávají více optimističtí k dosažení svých investičních cílů než investoři na rozvinutých trzích.

Hledání dlouhodobosti : Rozvíjející se Asie

Další zajímavostí je, že na otázku, ke vidí nejlepší příležitosti, postavili dotazovaní na roveň USA, Kanadu a Asii, ovšem z dlouhodobého pohledu Asie jednoznačně válcuje všechny trhy.

Výzkum potvrdil, že v Asii je velký dlouhodobý potenciál. Na rok 2015 se počítá s růstem HDP o 6,6% v porovnání s 4,3% na celých rozvíjejících se trzích a 2,4% v rozvinutých ekonomikách. Hnací silou rozvoje je velice příznivá demografická situace na rozvíjejících se trzích, kde je míra závislosti (poměr mezi lidmi 15-64 let věku a pod 15 a přes 64 let věku) menší než 0,5.

A poslední věc, která se týká investičního horizontu. Mluvíme tu o dlouhodobosti. Neočekávejte zisky příliš brzy. Když byli investoři dotázáni na časový rámec, kdy bude jejich investice úspěšná, 59% lidí uvedlo, že za dva roky, 32% uvedlo že za jeden až dva roky a co je nejhorší, 21% očekává úspěch své investice za 6-11 měsíců. Na rozvíjejících se trzích se investuje pro budoucnost. Mějte v hlavě minimálně pětiletý horizont a neočekávejte rychlou cestu ke zbohatnutí. Často trvá nějaký čas, aby se ukázala správnost investičního rozhodnutí. Buďte trpěliví.

Zdroj : Blog Marka Mobia

Váš Pavel Rudolf

(autor je spolupracovníkem projektu JakBytBohaty .cz)