Válka akciím pomáhá, dokud se vyhrává

Svět se stal nepokrytě více transakční, založený na síle a státních intervencích. Americký zbrojařský podindex S&P loni přidal 46 %, akcie evropských zbrojařů dokonce 58 %.

Největší americká banka JP Morgan slíbila dát 1,5 bilionu dolarů během následujících deseti let na Iniciativu národní bezpečnosti a odolnosti a najala k tomu Todda Combse, prominentního manažera z Buffettovy Berkshire Hathaway. Mezi státy byl akciově nejvýkonnější se ziskem +51 % Izrael, tedy země, která podle nezávislého panelu OSN páchá genocidu. Z pohledu HDP (a ziskovost firem je s ním svázaná) je totiž paradoxně lepší, když dům zboříte a znovu postavíte, než když zůstane stát. A se zbraněmi je to stejné. Začnete-li řídit společnost ekonomickou logikou, návratnost na kapitál je vyšší, probíhá-li někde (samozřejmě ne u vás) válka. Zřejmě proto se traduje, že konvenční zbraně, které jsou jednou vyrobeny, budou i použity.

V tomto smyslu si dovolím jednu historickou paralelu. Akcie firem nacistického Německa rostly setrvale od vyhlášení 2. sv. války až do prosince 1942 - zlomu bitvy o Stalingrad. Připomíná to Barton Biggs v knize Wealth, War and Wisdom a tím také, že akciový trh sám o sobě je amorální, favorizující vítěze, avšak drtivě objektivní. Když se burza otočila, říšská vláda ji ve snaze zabránit výprodejům v lednu 1943 zmrazila a k obchodování se vrátila až v roce 1948. Zhruba 90 % celkového kapitálu bylo ztraceno.

Zatím jste jistě v té první fázi. Světové velmoci se stávají stále agresivnější, ale jelikož jde o útoky vůči menším sousedům (nikoliv proti sobě navzájem), zatím spíše vyhrávají a získávají nové zdroje a podporu svého průmyslu. Netvrdím, že rychle nastoupí ona fáze dvě, ale historie se rýmuje a je dobré chápat, že mohutné investice do zbrojení postupně oslabí ostatní, skutečně produktivní sektory ekonomik. A co dělat pak s klesající spotřebou domácností a rostoucím státním zadlužením? Na to teď není čas myslet. Tak už to bývá, když jsou lidé zamilovaní – což je obraz, který nabídl James Hillman v knize s výmluvným názvem Strašlivá války láska (The Terrible Love of War).