Švýcarsko překvapuje – 10leté dluhopisy s negativním výnosem

Nedostatek kolaterálu, tištění peněz, ekonomická apokalypsa! 

Švýcarská vláda vůbec jako první vydala 10letý státní dluhopis s negativním výnosem. Některé evropské země již prodaly svůj veřejný dluh s negativním výnosem, avšak šlo o pětiletou splatnost. Pro investory tato skutečnost znamená, že budou platit za privilegium koupit si vládní dluhopis.

Švýcarsko prodalo za 377,9 milionu CHF dluhopisy se splatností v roce 2025 a 2049. Na 10letém státním dluhopisu byl výnos  -0,055 %, kdežto ještě dva měsíce zpět činil výnos u podobného dluhopisu 0,011 %.  Švýcarská centrální banka v lednu zrušila fixační kurzové dno 1,20 EUR/CHF a zároveň snížila depozitní sazbu na -0,75 %. Nízké výnosy jsou zrcadlem světa, ve kterém žijeme. Kombinace deflačních obav a agresivní politiky centrálních banky způsobily fakt, že investoři přijímají realitu negativních požadovaných výnosností dluhopisů.

Graf: Požadovaná výnosnost desetiletých švýcarských státních dluhopisů v procentech (zdroj: zerohedge)