Jakou hodnotu mají investiční doporučení bank a makléřů? Dle mého názoru se hodnota těchto doporučení blíží nule.
K tomuto možná nečekanému závěru mě vede dlouholeté pozorování a především vlastní zkušenosti s investováním a obchodováním na burze. Pokud mi nevěříte, tak si račte udělat vlastní průzkum. Začněte sledovat desítky investičních doporučení od bank a makléřských firem a vše si zapisujte a udělejte si vlastní vyhodnocení po 6 a 12 měsících. Cílové ceny bývají stanoveny jako ceny očekávané za 6 a 12 měsíců. Nepochybuji, že budete výsledky zklamáni.
Nyní si dovolím uvést několik hlavních důvodů, proč si myslím, že doporučení bank a makléřů jsou k ničemu či podezřelá .
1. Pokud máte nějakou zásadní informaci, kterou trh ještě nezná, či pokud máte neskutečný obchodní systém, který Vám umožní velmi rychle dosáhnout dramatického zhodnocení Vašeho kapitálu investovaného na burze, půjdete s tím doporučením na trh? Necháte ostatní, aby na tomto skvělém tipu profitovali? A nebo se sami zařídíte podle toho a buď na vlastní účet či na účet osoby blízké operaci sami provedete? Odpovězte si sami.
2. Z minulosti je znám krásný případ. Makléřskou firmu oslovil její nejdůležitější klient s tím, že chce prodat akcie X a samozřejmě za co nejlepší cenu. Makléřská firma se chtěla zavděčit a tak udělala mazaný a velmi ošklivý tah. Všem ostatním klientům rozeslala dopis s investičním doporučením kupovat danou akcii X. To samozřejmě výrazně podpoří kurz daného titulu, akcie jdou nahoru. Mezitím se mohly prodávat akcie VIP klienta a za pěknou cenu. Dle mého názoru se takový záměr bude firmě jen velmi těžko dokazovat.Každou banku a makléře je třeba na prvním místě a již preventivně podezřívat z této manipulace.
3. Cílové ceny pro akcie určené některými z nejrenomovanějších investičních bank se tak dramaticky liší, že to snad ani není možné! Příklad akcie firmy Y stojí 1500,-. Jedna banka tipuje, že akcie bude stát za 12 měsíců 1200,-. Druhá banka tipuje 2000,-. Přitom firma Y je jedna z největších a nejlépe sledovaných na trhu. K těmto závěrům dojdou jejich analytická střediska s nejmodernějšími počítači a s armádou analytiků placenou miliony USD. Co si budete myslet?
4. Selský rozum mi říká, že hodnota firem se jistě nemění každý den. Dle mého názoru je to podobné jako třeba s hodnotou investice do domu. Také určitě nečekáme, že hodnota konkrétního domu v krajském městě je třeba na jaře 4.000.000,- CZK, v létě klesne na 3.100.000,- a již na podzim je na 5.200.000,-. Ani u většiny firem se jistě jejich férová hodnota nemění každý měsíc. Jenže, pokud jste makléřská firma, je jedním z Vašich hlavních zájmů to, aby se obchodovalo každý den. Pokud se neustále akcie kupují a prodávají, tak samozřejmě vyděláváte nádherné peníze na poplatcích z provedených obchodů. A tak už jen z tohoto důvodu si myslím, že je burzovní veřejnost neustále bombardována doporučeními k nákupům a prodejům (jak se prý hodnota firmy neustále mění). Veřejnost to samozřejmě svádí k neustálým spekulacím a úpravám portfolií a tedy nákupům a prodejům. A makléři si mnou ruce.
5. Neznámých na trhu je příliš mnoho. Nálada na trhu, úrokové sazby, stav ekonomiky a politiky, války, krize. Kurz akcie za 12 měsíců nelze určit. Můžeme pouze spekulovat a odhadovat budoucí vývoj. Kurz akcie jednoduše nelze dopředu spočítat, třebaže máte sebelepší tým, seberychlejší počítače a sebedůmyslnější matematické vzorce!
Můj soukromý závěr: Investičními doporučeními se nelze v žádném případě řídit! Má smysl o nich vědět a studovat je. Má smysl o nich přemýšlet a prověřovat argumentaci autorů. Má smysl je sledovat už jenom proto, že se jimi nechávají ovlivnit ostatní investoři a hráči, většinou dav a amatéři. Velmi koketuji s myšlenkou, že je dobré se doporučeními řídit, ovšem dělat přesně pravý opak toho, co je „odborníky“ doporučováno. Mnohaleté vlastní pozorování mě o tom přesvědčuje čím dál více.
Zodpovědnost za investiční rozhodnutí je na každém investorovi, hráči či správci portfolia.Nelze se tedy spoléhat na žádnou banku, makléře či instituci.
JH
( Upozornění: Autor je profesionální investor a poradce. www.aakjh.blogspot.com )
