Nebude dividenda? Vedení ČEZ si koleduje o vyhazov

Některé české blue chips, tedy jednoduše řečeno, nejlikvidnější a nejkvalitnější akcie na daném trhu, kašlou zřejmě na všechno. Proč? Pražská burza neprožívá v současné době zřejmě ty nejlepší dny. Staré bolístky, jako málo likvidní trh, nedostatek velkých investorů, přísun nových emisí akcií, či větší podpora státu kapitálovému trhu, zůstávají pořád nedořešeny. Není proto divu, že od investorského rybníka zaznívá stále častěji fatální věta: "Na pražskou burzu už nejdu. "Zatím ovšem měla pořád co nabídnout, třeba v podobě dividend největších společností. No a nyní se zdá, že i tomu možná bude brzy konec.

Management firem, si totiž, zdá se, nebere servítky a vrhá do světa zprávy, které se s pověstí zavedených firem nepěkně hrají. Jak jinak si vysvětlit zprávu o tom, že energetická společnost ČEZ by mohla v průběhu dostavby jaderné elektrárny v Temelíně omezit či zcela přestat vyplácet dividendy? Viz.  Možná, že i zarytí fandové českého kapitálového trhu si řeknou: "No a není to fakt už moc?"

Inu, management ČEZ měl možná na stole a v paměti zprávu z minulého týdne, která konstatovala, že akcie ČEZ táhnou pražskou burzu nejvíce dolů. Cena energetické firmy se tak dostala na osmileté minimum. Fakt je, že cena okolo 430 korun za akcii sice od té doby povyskočila, ale akciím rozhodně zprávy o tom, že dividenda nemusí být kvůli investici do JETE, moc nenahrávají. Jistě, management musí mít jasno i v krizových časech a když firmě teče do bot, nemůže, na rozdíl od jiných, slibovat investorům modré z nebe. Bez ohledu na cenu, kterou to bude stát. To prostě nejde. Je proto štěstí, že máme ve slovníku výrazy jako možná, zřejmě či uvidí se. Kdyby totiž museli manažeři největšího energetického kolosu České republiky jasně říct, že investoři a tedy hlavně český stát, mají smůlu a dividendu kvůli nákladům na dostavbu JETE nedostanou, děly by se nejen na burze dost divoké věci. Vždyť desítky miliard korun, které díky výplatě dividend ČEZ každoročně český státní rozpočet dostával, by museli politici a státní úředníci z ministerstva financí složitě hledat jinde. A přiznejme si na rovinu, zas tolik blue chips s velkým dividendovým výnosem Česká republika nemá.

Možná ale šlo jen o testovací balónek, vypuštěný managementem ČEZu, který měl zkusit trpělivost a odolnost investorů proti špatným zprávám. Během několika hodin totiž akcie ČEZ povyskočily a na pražské burze dosáhly cen okolo 464 korun za akcii. Rozdíl oproti dříve zmiňovaným minimálním cenám je tak více než 34 korun na akcii. Ti, co mají rádi procenta, nechť vědí, že je to téměř osmiprocenntí nárůst ceny akcie.
"Toto prohlášení není až tak překvapivé. Dostavba Temelína by spolkla víceméně veškeré cash flow firmy a případné dividendy by se musely financovat z dluhu," řekl ke zprávě Petr Bártek, analytik České spořitelny. Na trhu už asi nebude podle něj moc investorů, kteří by o tom nevěděli, takže prohlášení je spíše vzkazem směrem k vládě. Ten vzkaz je, že stát nemůže očekávat zároveň příjmy z dividend a stavbu takto náročného projektu. "Stát se tak musí rozhodnout, co bude potřebovat víc," uvedl Bártek.
Jak ale říkají ekonomičtí experti, uvidí se, co dál. Možná tedy, že se brzy objeví zprávy o tom, jak nová politická reprezentace musela vyměnit vedení ČEZ. A to proto, že firma nebyla schopna zajistit, a teď milí čtenáři dosaď sám důvod, proč se tak má stát. Varianta odvolání kvůli dividendám je tak, MOŽNÁ, jednou z nich.